Co to jest metodologia Free-Float?
Metodologia w wolnym obrocie to metoda obliczania kapitalizacji rynkowej spółek bazowych indeksu. Kapitalizacja rynkowa metodyki w wolnym obrocie obliczana jest poprzez uwzględnienie ceny akcji i pomnożenie jej przez liczbę akcji dostępnych na rynku. Zamiast korzystać ze wszystkich aktywnych i nieaktywnych akcji, jak w przypadku metody kapitalizacji rynkowej, metoda swobodnego obrotu wyklucza akcje zablokowane, takie jak akcje posiadane przez osoby z zewnątrz, promotorów i rządy.
Metodologia Free-Float
Zrozumienie metodologii swobodnego obrotu
Wielkie litery mogą być również nazywane wielkimi literami. Metoda swobodnego obrotu jest uważana za lepszy sposób obliczania kapitalizacji rynkowej, ponieważ zapewnia dokładniejsze odzwierciedlenie ruchów na rynku i akcji dostępnych do obrotu na rynku. Przy stosowaniu metodologii free-float wynikowa kapitalizacja rynkowa jest mniejsza niż wynikałoby to z metody pełnej kapitalizacji rynkowej.
Metodologia swobodnego obrotu została przyjęta przez większość głównych światowych indeksów. Jest szeroko stosowany przez Standard and Poor's, MSCI i FTSE.
Obliczanie metodologii swobodnego obrotu
Metodologię swobodną oblicza się w następujący sposób:
FFM = cena akcji x (liczba wyemitowanych akcji - akcje zablokowane)
Indeksy ważone kapitalizacją
Indeksy na rynku są często ważone albo ceną, albo kapitalizacją. Obie metody ważą zwroty z poszczególnych indeksów według ich odpowiednich rodzajów wag.
Pełna kapitalizacja rynkowa obejmuje wszystkie akcje oferowane przez spółkę w ramach jej planu emisji akcji. Firmy często wydają niewykorzystane informacje osobom z zewnątrz za pośrednictwem planów kompensacyjnych opcji na akcje. Inni posiadacze nieocenionych akcji mogą obejmować promotorów i rządy. Rzadko stosowana jest pełna waga kapitalizacji rynkowej dla indeksów, która znacznie zmieniłaby dynamikę zwrotu z indeksu, ponieważ spółki dysponują różnymi poziomami planów strategicznych dotyczących wydawania opcji na akcje i akcji możliwych do wykonania.
Ważenie kapitalizacji jest najczęstszą metodologią ważenia indeksów. Wiodącym indeksem ważonym kapitalizacją w Stanach Zjednoczonych jest indeks S&P 500. Inne indeksy ważone kapitalizacją obejmują MSCI World Index i FTSE 100 Index.
Ważone kapitalizacją a indeksy ważone ceną
Rodzaj metody ważenia stosowanej przez indeks w znaczący sposób wpływa na ogólne zwroty z indeksu. Indeksy ważone ceną obliczają zwroty z indeksu, ważąc poszczególne zwroty z indeksu według poziomów cen. W indeksie ważonym ceną akcje o wyższej cenie otrzymują wyższą wagę, a zatem mają większy wpływ na zwrot z indeksu, niezależnie od ich kapitalizacji rynkowej. Wskaźniki ważone ceną a ważone kapitalizacją różnią się znacznie ze względu na metodologię indeksów.
Na rynku handlowym bardzo niewiele indeksów jest ważonych ceną. Dow Jones Industrial Average (DJIA) jest wiodącym przykładem jednego z niewielu ważonych cen indeksów na rynku.
Jak metoda Free-Float wpływa na handel?
Metodologia free-float zwykle racjonalnie odzwierciedla trendy rynkowe, ponieważ bierze pod uwagę tylko akcje dostępne do handlu i sprawia, że indeks jest bardziej szeroki, ponieważ zmniejsza koncentrację kilku największych spółek w indeksie.
Istnieje również związek między zmienną zmiennością i zmiennością. Zazwyczaj większa liczba akcji w wolnym obrocie oznacza, że zmienność akcji była niższa, ponieważ więcej handlowców kupuje i sprzedaje akcje. Oznacza to, że mniejszy free-float oznacza większą zmienność, ponieważ mniej transakcji znacznie zmienia cenę i istnieje ograniczona liczba akcji do kupienia i / lub sprzedaży. Większość inwestorów instytucjonalnych woli spółki handlowe z większą liczbą akcji w wolnym obrocie, ponieważ mogą kupować lub sprzedawać dużą liczbę akcji bez większego wpływu na cenę.
Kluczowe dania na wynos
- Metodę „free float” stosuje się do obliczenia kapitalizacji rynkowej spółki poprzez podzielenie jej ceny akcji przez liczbę akcji dostępnych na rynku. Jest ona odwrotnie skorelowana ze zmiennością. Większy swobodny przepływ zwykle oznacza, że zmienność akcji jest mniejsza, a mniejszy swobodny przepływ zwykle oznacza większą zmienność.
Przykład metodologii Free-Float
Załóżmy, że kurs akcji ABC wynosi 100 USD i ma łącznie 125 000 akcji. Z tej kwoty 25 000 akcji jest zablokowanych, co oznacza, że są w posiadaniu dużych inwestorów instytucjonalnych i kierownictwa firmy i nie są dostępne do obrotu. Następnie kapitalizacja rynkowa ABC przy użyciu metodologii free-float wynosi 100X100 000 (łączna liczba akcji dostępnych do obrotu) = 10 milionów USD.
