Co to jest wymuszona konwersja?
Przymusowa konwersja ma miejsce, gdy emitent zamiennych papierów wartościowych wykonuje prawo do wywołania emisji. Wywołując emisję, jednostka inicjująca zmusza inwestorów do zamiany swoich papierów wartościowych na wcześniej określoną liczbę akcji.
Emitent może rozważyć wymuszenie konwersji, jeśli stopy procentowe znacznie spadną. Mogą również przeforsować połączenie, jeśli cena bazowego papieru wartościowego jest wyższa niż cena konwersji. Wymuszone konwersje są generalnie szkodliwe dla posiadaczy produktu.
Zrozumienie wymuszonej konwersji
Wymuszone konwersje występują w przypadku zamiennych papierów wartościowych. Zamienne inwestycje w zabezpieczenia mogą przekształcić się w inną formę, na przykład akcje bazowych akcji. Obligacje zamienne lub zamienne akcje uprzywilejowane to przykłady niektórych popularnych zamiennych papierów wartościowych.
W przypadku obligacji zamiennych, papier wartościowy wypłaca kupon o stałej kwocie w regularnych odstępach czasu, aż obligacja osiągnie termin wykupu. Niesie określoną cenę, po której może nastąpić konwersja na akcje. W większości przypadków posiadacz zamiennych papierów wartościowych ma prawo określić, kiedy i czy dokonać konwersji. Inicjator obligacji może zwykle obrócić się, ilekroć wybierze po dacie konwersji. To samo nie jest prawdą, jeśli emitent włączył obligację do funkcji wymuszonej konwersji.
Firmy emitujące papiery wartościowe czasami chcą możliwości wymuszenia ręki inwestora i zmuszenia ich do utrzymania produktu bazowego. Aby to zrobić, dodadzą funkcję połączenia, która pozwala firmie wykupić obligacje na podstawie określonych kryteriów. Często obligacje są na żądanie, gdy są w cenie konwersji lub w jej pobliżu. Obliczenie ceny konwersji następuje w momencie wydania i jest stosunkiem. Wskaźnik ten, umieszczony w obligacji obligacji lub prospekcie emisyjnym papierów wartościowych, określa sytuacje, w których można wykonać połączenie. W przypadku tzw. Papierów wartościowych inwestor otrzyma zwrot kapitału lub akcji zwykłych w kwocie równej inwestycji początkowej.
Przykład konwersji obligacji
Współczynnik konwersji, zwany także premią za konwersję, określałby, ile akcji ulegnie zmianie. Przedstawiony jako stosunek lub cena, jest specyficzny dla obligacji.
Jeśli obligacja ma stosunek 45: 1, oznacza to, że obligacja 1000 USD równa się 45 akcjom instrumentu bazowego. Możesz zobaczyć tę stawkę jako procent premii, na przykład 5 procent. Premia ta oznacza inwestora, który przy zakupie obligacji zamienia się w akcje po cenie rynkowej, plus premia 5%. Ta cena rynkowa może być inna niż bieżąca cena instrumentu bazowego.
Firmy dokonają przymusowej konwersji w celu wyeliminowania długu. W takim przypadku dług obligacji jest przeliczany na kapitał własny. Po przymusowej konwersji spółka wyemituje dodatkowe akcje, co osłabi wartość akcji już obecnych na rynku.
