Spis treści
- Co to jest ETF?
- Rodzaje ETF
- Jak kupować i sprzedawać
- Przykłady ETF w świecie rzeczywistym
- Plusy i minusy ETF
- ETF Creation and Redemption
Co to jest ETF?
Fundusz będący przedmiotem obrotu giełdowego (ETF) jest rodzajem papieru wartościowego, który obejmuje zbiór papierów wartościowych - takich jak akcje - które często śledzą indeks bazowy, chociaż mogą inwestować w dowolną liczbę sektorów przemysłu lub stosować różne strategie. ETF są pod wieloma względami podobne do funduszy wspólnego inwestowania; są one jednak notowane na giełdach, a akcje ETF są sprzedawane przez cały dzień, podobnie jak akcje zwykłe.
Pewnym dobrze znanym przykładem jest SPDR S&P 500 ETF (SPY), który śledzi indeks S&P 500. ETF mogą zawierać wiele rodzajów inwestycji, w tym akcje, towary, obligacje lub mieszankę rodzajów inwestycji. Fundusz będący przedmiotem obrotu giełdowego to zbywalny papier wartościowy, co oznacza, że ma powiązaną cenę, która umożliwia jego łatwe kupowanie i sprzedawanie.
Kluczowe dania na wynos
- Fundusz giełdowy (ETF) to koszyk papierów wartościowych, które są przedmiotem obrotu na giełdzie, podobnie jak akcje. Ceny akcji ETF zmieniają się przez cały dzień, gdy ETF jest kupowany i sprzedawany; różni się to od funduszy inwestycyjnych, które handlują tylko raz dziennie po zamknięciu rynku. EFS mogą zawierać wszystkie rodzaje inwestycji, w tym akcje, towary lub obligacje; niektóre oferują wyłącznie akcje w USA, podczas gdy inne mają charakter międzynarodowy. ETF oferują niskie wskaźniki kosztów i mniej prowizji maklerskich niż kupowanie akcji indywidualnie.
ETF nazywa się funduszem giełdowym , ponieważ jest przedmiotem obrotu na giełdzie, podobnie jak akcje. Cena akcji ETF będzie się zmieniać w ciągu dnia handlowego, gdy akcje będą kupowane i sprzedawane na rynku. W przeciwieństwie do funduszy inwestycyjnych, które nie są przedmiotem obrotu na giełdzie, handlują tylko raz dziennie po zamknięciu rynków.
ETF to rodzaj funduszu, który posiada wiele aktywów bazowych, a nie tylko jeden taki jak akcje. Ponieważ w ramach ETF istnieje wiele aktywów, mogą one być popularnym wyborem do dywersyfikacji.
ETF może posiadać setki lub tysiące akcji w różnych branżach lub może być odizolowany dla jednej konkretnej branży lub sektora. Niektóre fundusze koncentrują się tylko na ofertach w USA, podczas gdy inne mają perspektywę globalną. Na przykład ETF zorientowane na bankowość zawierałyby zapasy różnych banków z całej branży.
Rodzaje ETF
Istnieją różne rodzaje funduszy inwestycyjnych typu ETF, które mogą być wykorzystywane do generowania dochodu, spekulacji, wzrostu cen oraz do zabezpieczenia lub częściowego zrównoważenia ryzyka w portfelu inwestora. Poniżej znajduje się kilka przykładów rodzajów ETF.
- ETFy obligacji mogą obejmować obligacje rządowe, obligacje korporacyjne oraz obligacje państwowe i lokalne - zwane obligacjami komunalnymi. ETFy przemysłowe śledzą konkretną branżę, taką jak technologia, bankowość lub sektor naftowy i gazowy. ETF-y inwestycyjne inwestują w towary, w tym ropę naftową lub złoto. Walutowe fundusze ETF inwestują w waluty obce, takie jak euro lub dolar kanadyjski. Shorting sprzedaje akcje, spodziewając się spadku wartości i odkupuje je po niższej cenie.
Inwestorzy powinni być świadomi, że wiele odwrotnych ETF-ów są notowanymi na giełdzie notami giełdowymi (ETN), a nie prawdziwymi ETF-ami. ETN jest obligacją, ale handluje jak akcje i jest wspierany przez emitenta jak bank. Sprawdź u swojego brokera, czy ETN jest odpowiedni dla twojego portfela.
W Stanach Zjednoczonych większość funduszy ETF tworzy się jako fundusze otwarte i podlegają one Ustawie o spółkach inwestycyjnych z 1940 r., Z wyjątkiem przypadków, gdy kolejne przepisy zmieniły ich wymogi regulacyjne. Fundusze otwarte nie ograniczają liczby inwestorów zaangażowanych w produkt.
Jak kupować i sprzedawać ETFy
ETF-y handlują za pośrednictwem internetowych brokerów i tradycyjnych pośredników. Możesz zobaczyć niektórych z najlepszych brokerów w branży dla ETFów z listą najlepszych brokerów dla ETF Investopedia. Alternatywą dla standardowych brokerów są robo-doradcy, tacy jak Betterment i Wealthfront, którzy korzystają z funduszy ETF w swoich produktach inwestycyjnych.
Przykłady ETF w świecie rzeczywistym
Poniżej znajdują się przykłady popularnych ETF-ów dostępnych obecnie na rynku. Niektóre ETF śledzą indeks akcji, tworząc szeroki portfel, podczas gdy inne są ukierunkowane na określone branże.
- SPDR S&P 500 (SPY): Najstarszy zachowany i najbardziej znany ETF śledzi indeks S&P 500 Indeksy Russell 2000 (IWM): śledzi indeks małych spółek Russell 2000 Invesco QQQ (QQQ): indeksuje Nasdaq 100, który zwykle zawiera zapasy technologiczne SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA): Reprezentuje 30 akcji funduszy ETF Dow Jones Industrial AverageSector: Śledź poszczególne branże, takie jak ropa naftowa (OIH), energia (XLE), usługi finansowe (XLF), REIT (IYR), Biotech (BBH) Commodity ETF: reprezentują rynki towarowe, w tym ropę naftową (USO) i gaz ziemny (UNG) ETF wspierane fizycznie: SPDR Gold Shares (GLD) i iShares Silver Trust (SLV) posiadają fizyczne fundusze złota i srebra
Zalety i wady ETF
ETF zapewniają niższe średnie koszty, ponieważ inwestor osobiście kupowałby wszystkie akcje znajdujące się w portfelu ETF. Inwestorzy muszą wykonać tylko jedną transakcję kupna i jedną transakcję sprzedaży, co prowadzi do mniejszej liczby prowizji maklerskich, ponieważ inwestorzy wykonują tylko kilka transakcji. Brokerzy zazwyczaj pobierają prowizję za każdą transakcję. Niektórzy brokerzy oferują nawet handel bez prowizji od niektórych tanich ETF, co jeszcze bardziej obniża koszty dla inwestorów.
Wskaźnik kosztów ETF to koszt działania funduszu i zarządzania nim. ETF zazwyczaj mają niskie koszty, ponieważ śledzą indeks. Na przykład, jeśli ETF śledzi indeks S&P 500, może zawierać wszystkie 500 akcji z S&P, co czyni go funduszem zarządzanym pasywnie i mniej czasochłonnym. Jednak nie wszystkie ETF śledzą indeks w sposób pasywny.
Plusy
-
Dostęp do wielu zapasów z różnych branż
-
Niskie wskaźniki kosztów i mniej prowizji brokerskich.
-
Zarządzanie ryzykiem poprzez dywersyfikację
-
Istnieją fundusze ETF, które koncentrują się na wybranych branżach
Cons
-
Aktywnie zarządzane fundusze ETF mają wyższe opłaty
-
Fundusze ETF ukierunkowane na jedną branżę ograniczają dywersyfikację
-
Brak płynności utrudnia transakcje
Aktywnie zarządzane fundusze ETF
Istnieją również aktywnie zarządzane fundusze ETF, w których zarządzający portfelem są bardziej zaangażowani w kupowanie i sprzedawanie akcji spółek i zmianę pakietów w funduszu. Zazwyczaj bardziej aktywnie zarządzany fundusz będzie miał wyższy wskaźnik kosztów niż fundusze ETF zarządzane pasywnie. Ważne jest, aby inwestorzy określali sposób zarządzania funduszem, niezależnie od tego, czy jest on zarządzany aktywnie, czy pasywnie, wynikający z tego stosunek kosztów oraz ważą koszty w stosunku do stopy zwrotu, aby upewnić się, że warto go utrzymywać.
ETF-y indeksowane
ETF z indeksowanymi akcjami zapewnia inwestorom dywersyfikację funduszu indeksowego, a także możliwość sprzedaży krótkiej, kupowania z marżą i kupowania zaledwie jednej akcji, ponieważ nie ma minimalnych wymagań depozytowych. Jednak nie wszystkie fundusze ETF są jednakowo zróżnicowane. Niektóre mogą zawierać dużą koncentrację w jednej branży lub w małej grupie akcji lub aktywów, które są ze sobą ściśle powiązane.
Dywidendy i fundusze ETF
Podczas gdy fundusze ETF zapewniają inwestorom możliwość wzrostu wraz ze wzrostem i spadkiem cen akcji, korzystają również z spółek wypłacających dywidendy. Dywidendy to część zysków przydzielanych lub wypłacanych inwestorom przez spółki za utrzymywanie ich akcji. Udziałowcy ETF mają prawo do części zysków, takich jak zarobione odsetki lub wypłacone dywidendy, i mogą uzyskać wartość końcową w przypadku likwidacji funduszu.
ETF i podatki
ETF jest bardziej efektywny podatkowo niż fundusz wspólnego inwestowania, ponieważ większość kupna i sprzedaży odbywa się poprzez giełdę, a sponsor ETF nie musi umarzać akcji za każdym razem, gdy inwestor chce sprzedać, ani emitować nowych akcji za każdym razem, gdy inwestor chce kupić. Umorzenie akcji funduszu może spowodować powstanie zobowiązania podatkowego, dlatego notowanie akcji na giełdzie może obniżyć koszty podatkowe. W przypadku funduszu wspólnego inwestowania za każdym razem, gdy inwestor sprzedaje swoje akcje, odsprzedaje je funduszowi i ponosi zobowiązanie podatkowe, które musi zostać pokryte przez akcjonariuszy funduszu.
Wpływ rynku ETF
Ponieważ fundusze ETF stają się coraz bardziej popularne wśród inwestorów, utworzono wiele nowych funduszy, co skutkuje niskimi wolumenami obrotu dla niektórych z nich. W rezultacie inwestorzy nie będą w stanie łatwo kupować i sprzedawać akcji o niskiej wartości ETF.
Pojawiły się obawy dotyczące wpływu funduszy ETF na rynek oraz tego, czy popyt na te fundusze może zawyżać wartości akcji i tworzyć delikatne bańki. Niektóre fundusze ETF opierają się na modelach portfeli, które nie są testowane w różnych warunkach rynkowych i mogą prowadzić do ekstremalnych wpływów i wypływów z funduszy, co ma negatywny wpływ na stabilność rynku. Od czasu kryzysu finansowego fundusze ETF odgrywały znaczącą rolę w błyskawicznych załamaniach rynku i niestabilności. Problemy z ETF były istotnymi czynnikami powodującymi awarie flash i spadki rynku w maju 2010 r., Sierpniu 2015 r. I lutym 2018 r.
ETF Creation and Redemption
Podaż akcji ETF jest regulowana za pomocą mechanizmu zwanego tworzeniem i umorzeniem, który obejmuje dużych wyspecjalizowanych inwestorów, zwanych autoryzowanymi uczestnikami (AP).
kreacja
Kiedy ETF chce wyemitować dodatkowe akcje, AP kupuje akcje akcji z indeksu - takich jak S&P 500 monitorowane przez fundusz - i sprzedaje lub wymienia je na ETF na nowe akcje ETF o równej wartości. Z kolei AP sprzedaje akcje ETF na rynku z zyskiem. Proces AP sprzedający akcje sponsorowi ETF w zamian za udziały w ETF nazywa się tworzeniem.
Tworzenie przy obrocie akcjami z premią
Wyobraź sobie ETF, który inwestuje w akcje S&P 500 i ma cenę akcji 101 USD na zamknięciu rynku. Jeżeli wartość akcji, które posiada ETF, wynosiła tylko 100 USD na akcję, wówczas cena funduszu wynosząca 101 USD jest notowana z premią do wartości aktywów netto funduszu (NAV). NAV to mechanizm księgowy, który określa ogólną wartość aktywów lub udziałów w ETF.
Upoważniony uczestnik zachęca do przywrócenia ceny akcji ETF do równowagi z NAV funduszu. Aby to zrobić, AP kupi od rynku akcje, które ETF chce utrzymać w swoim portfelu z rynku, i odsprzeda je funduszowi w zamian za akcje ETF. W tym przykładzie AP kupuje akcje na otwartym rynku o wartości 100 USD za akcję, ale otrzymuje akcje ETF, które są przedmiotem obrotu na otwartym rynku za 101 USD za akcję. Ten proces nazywa się tworzeniem i zwiększa liczbę akcji ETF na rynku. Jeśli wszystko inne pozostanie takie samo, zwiększenie liczby akcji dostępnych na rynku obniży cenę ETF i dostosuje akcje do NAV funduszu.
Odkupienie
I odwrotnie, AP kupuje również akcje ETF na otwartym rynku. AP następnie odsprzedaje te akcje z powrotem sponsorowi ETF w zamian za poszczególne akcje, które AP może sprzedać na otwartym rynku. W rezultacie liczba akcji ETF jest zmniejszana w procesie zwanym umorzeniem.
Wielkość działań związanych z wykupem i tworzeniem jest funkcją popytu na rynku i tego, czy ETF handluje z dyskontem czy premią do wartości aktywów funduszu.
Umorzenie, gdy akcje handlują z dyskontem
Wyobraź sobie ETF, który posiada akcje w indeksie małych spółek Russell 2000 i jest obecnie w obrocie za 99 USD za akcję. Jeśli wartość akcji ETF w funduszu wynosi 100 USD na akcję, ETF jest notowany z dyskontem do NAV.
Aby przywrócić cenę akcji ETF z powrotem do NAV, AP kupi akcje ETF na otwartym rynku i odsprzeda je ETF w zamian za akcje bazowego portfela akcji. W tym przykładzie AP jest w stanie kupić własność akcji o wartości 100 USD w zamian za akcje ETF, które kupiła za 99 USD. Proces ten nazywa się umorzeniem i zmniejsza podaż akcji ETF na rynku. Gdy podaż akcji ETF spadnie, cena powinna wzrosnąć i zbliżyć się do NAV.
