Co to jest wypłata?
Wypłata jest szczytowym do najniższego spadkiem w danym okresie dla inwestycji, rachunku handlowego lub funduszu. Przeciągnięcie jest zwykle podawane jako procent między szczytem a kolejną doliną. Jeśli na rachunku handlowym znajduje się 10 000 USD, a fundusze spadną do 9 000 USD, zanim wróci powyżej 10 000 USD, wówczas na rachunku handlowym nastąpił wypłata 10%.
Wypłaty są ważne dla pomiaru historycznego ryzyka różnych inwestycji, porównywania wyników funduszy lub monitorowania osobistych wyników handlowych.
Wycofanie
Kluczowe dania na wynos
- Wypłata odnosi się do tego, o ile rachunek inwestycyjny lub transakcyjny spadł ze szczytu przed powrotem do szczytu. Wypłaty są zazwyczaj podawane w procentach, ale warunki dolarowe mogą być również stosowane, jeśli mają zastosowanie do konkretnego inwestora. Wypłaty są miarą zmienności spadkowej. Oceniając wypłaty, należy również wziąć pod uwagę czas potrzebny na odzyskanie wypłaty. Wypłata i strata niekoniecznie są tym samym. Większość handlowców postrzega wypłatę jako miarę szczytową, a straty zwykle odnoszą się do ceny zakupu w stosunku do ceny bieżącej lub wyjściowej.
Wyjaśnienie wypłaty
Wypłata obowiązuje, dopóki cena pozostaje poniżej szczytu. W powyższym przykładzie nie wiemy, że wypłata wynosi tylko 10%, dopóki konto nie wróci powyżej 10 000 USD. Gdy konto wróci powyżej 10 000 USD, wypłata jest rejestrowana.
Ta metoda rejestrowania wypłat jest przydatna, ponieważ nie można zmierzyć koryta, dopóki nie pojawi się nowy szczyt. Tak długo, jak cena lub wartość pozostaje poniżej starego szczytu, może wystąpić niższy spadek, który zwiększy kwotę wypłaty.
Wypłaty pomagają określić ryzyko finansowe inwestycji. Wskaźniki szterlinga wykorzystują wypłaty w celu porównania możliwej nagrody papierów wartościowych z ryzykiem.
Wypłata stanowi ujemną połowę standardowego odchylenia w stosunku do ceny akcji. Wypłata z najwyższego poziomu ceny akcji do jego najniższej jest uważana za kwotę wypłaty. Jeśli zapasy spadną ze 100 USD do 50 USD, a następnie powrócą do 100, 01 USD lub więcej, wówczas wypłata wyniosła 50 USD lub 50% od szczytu.
Spadki zapasów
Całkowita zmienność akcji jest mierzona odchyleniem standardowym, jednak wielu inwestorów, zwłaszcza emerytów, którzy wycofują fundusze z emerytur i kont emerytalnych, przeważnie obawiają się wypłat. Zmienne rynki i duże wypłaty mogą być problematyczne dla emerytów. Wielu patrzy na wypłatę swoich inwestycji, od akcji po fundusze wspólnego inwestowania, i rozważa ich maksymalną wypłatę (MDD), aby potencjalnie uniknąć tych inwestycji o największych historycznych wypłatach.
W wielu przypadkach drastyczna wypłata w połączeniu z ciągłymi wycofywaniami na emeryturę może znacznie wyczerpać fundusze emerytalne.
Ryzyko wypłaty
Wypłaty stanowią znaczne ryzyko dla inwestorów, gdy rozważają wzrost ceny akcji niezbędny do przezwyciężenia wypłaty. Na przykład, może wydawać się niewiele, jeśli akcje tracą 1%, ponieważ potrzebuje tylko 1, 01% wzrostu, aby powrócić do poprzedniego szczytu. Jednak wypłata w wysokości 20% wymaga 25% zwrotu, aby osiągnąć stary szczyt. Wypłata w wysokości 50%, obserwowana podczas Wielkiej Recesji w latach 2008–2009, wymaga ogromnego wzrostu o 100%, aby odzyskać poprzedni szczyt.
Niektórzy inwestorzy wolą unikać wypłat większych niż 20% przed zmniejszeniem strat i zamianą pozycji na gotówkę.
Oceny wypłat
Zazwyczaj ryzyko wypłaty jest ograniczane poprzez posiadanie dobrze zdywersyfikowanego portfela i znajomość długości okna odzyskiwania. Jeśli dana osoba jest na wczesnym etapie kariery zawodowej lub ma więcej niż 10 lat do przejścia na emeryturę, limit wypłaty wynoszący 20%, który jest zalecany przez większość doradców finansowych, powinien być wystarczający do zabezpieczenia portfela przed odzyskaniem. Emeryci muszą jednak szczególnie uważać na ryzyko związane z wypłatą w swoich portfelach, ponieważ może nie upłynąć wiele lat, zanim portfel się odzyska, zanim zaczną wypłacać środki.
Zróżnicowanie portfela akcji, obligacji, metali szlachetnych, towarów i instrumentów pieniężnych może zapewnić pewną ochronę przed wypłatą, ponieważ warunki rynkowe wpływają na różne klasy aktywów na różne sposoby.
Wypłaty cen akcji lub rynkowe nie należy mylić z wypłatami emerytalnymi, które odnoszą się do tego, w jaki sposób emeryci wycofują fundusze ze swoich kont emerytalnych lub emerytalnych.
Czas na odzyskanie wypłaty
Podczas gdy zakres wypłat jest czynnikiem determinującym ryzyko, tak samo jak czas potrzebny na odzyskanie wypłaty. Nie wszystkie inwestycje działają podobnie. Niektóre dochodzą do siebie szybciej niż inne. Wypłata 10% na jeden fundusz hedgingowy lub rachunek inwestora może potrwać lata, aby odzyskać tę stratę. Z drugiej strony inny fundusz hedgingowy lub inwestor może bardzo szybko odzyskać straty, co doprowadzi rachunek do wartości szczytowej w krótkim czasie. Dlatego wypłaty należy również rozważyć w kontekście czasu, jaki zwykle zajęło inwestycja lub fundusz na odzyskanie straty.
Przykład wypłaty
Załóżmy, że przedsiębiorca decyduje się na zakup akcji Apple za 100 USD. Cena wzrasta do 110 USD (szczyt), ale następnie szybko spada do 80 USD (dolina), a następnie wraca powyżej 110 USD.
Spadki mierzą szczyt do dołka. Szczytowa cena akcji wynosiła 110 USD, a dolina wynosiła 80 USD. Wypłata wynosi 30 USD / 110 USD = 27, 3%.
To pokazuje, że wypłata niekoniecznie musi oznaczać stratę. Wypłata akcji wyniosła 27, 3%, ale inwestor wykazywałby niezrealizowaną stratę w wysokości 20%, gdy cena akcji wynosiłaby 80 USD. Wynika to z faktu, że większość traderów widzi straty pod względem ceny zakupu (w tym przypadku 100 USD), a nie ceny szczytowej osiągniętej po wejściu inwestycji.
Kontynuując przykład, cena następnie wzrasta do 120 USD (szczyt), a następnie spada do 105 USD, a następnie rośnie do 125 USD.
Nowy szczyt wynosi teraz 120 USD, a najnowszy minim to 105 USD. Jest to wypłata 15 USD lub 15 USD / 120 USD = 12, 5%.
