Spis treści
- Co to jest dewaluacja?
- Przyczyny dewaluacji
- Dewaluacja i wojny walutowe
- Wadą dewaluacji
- Przykład świata rzeczywistego
Co to jest dewaluacja?
Dewaluacja to celowa korekta w dół wartości pieniądza kraju w stosunku do innej waluty, grupy walut lub standardu walutowego. Kraje o stałym lub częściowo ustalonym kursie walutowym korzystają z tego narzędzia polityki pieniężnej. Jest to często mylone z deprecjacją i jest przeciwieństwem przeszacowania, które odnosi się do korekty kursu walutowego.
Kluczowe dania na wynos
- Dewaluacja jest celową korektą wartości waluty danego kraju. Rząd emitujący walutę decyduje o dewaluacji waluty. Dewaluacja waluty zmniejsza koszty eksportu kraju i może pomóc w zmniejszeniu deficytu handlowego.
Dewaluacja
Przyczyny dewaluacji
Rząd emitujący walutę decyduje o dewaluacji waluty i, w przeciwieństwie do deprecjacji, nie jest to wynikiem działań pozarządowych. Jednym z powodów, dla których kraj może dewaluować swoją walutę, jest walka z nierównowagą handlową. Dewaluacja obniża koszty eksportu kraju, czyniąc go bardziej konkurencyjnym na rynku globalnym, co z kolei zwiększa koszty importu, więc konsumenci krajowi są mniej skłonni do ich zakupu, co dodatkowo wzmacnia krajowe firmy. Ponieważ eksport rośnie, a import spada, sprzyja lepszemu bilansowi płatniczemu poprzez zmniejszenie deficytu handlowego. Oznacza to, że kraj, który dewaluuje swoją walutę, może zmniejszyć deficyt z powodu silnego popytu na tańszy eksport.
Dewaluacja i wojny walutowe
W 2010 r. Guido Mantega, minister finansów Brazylii, ostrzegł świat o potencjale wojen walutowych. Użył tego terminu, aby opisać konflikt między krajami takimi jak Chiny i USA o wycenę juana. Podczas gdy niektóre kraje nie zmuszają swoich walut do dewaluacji, ich polityka pieniężna i fiskalna ma ten sam efekt. Robią to, aby pozostać konkurencyjnym na globalnym rynku handlu. Zachęca również do inwestowania, przyciągając zagranicznych inwestorów do (tańszych) aktywów, takich jak giełda.
W dniu 5 sierpnia 2019 r. Ludowy Bank Chin po raz pierwszy od ponad dekady ustalił dzienną stopę referencyjną juana poniżej 7 za dolara. To, w odpowiedzi na nowe taryfy 10% na chiński import o wartości 300 miliardów dolarów, nałożone przez administrację Trumpa, ma wejść w życie 1 września 2019 r. Rynki globalne wyprzedały się w ruchu, w tym w USA, gdzie DJIA straciła 2, 9 % w najgorszym do tej pory dniu 2019 r. Administracja Trumpa zareagowała, oznaczając Chiny manipulatorem walutowym. To tylko najnowsza salwa w wojnie handlowej USA z Chinami, ale z pewnością nie pierwszy raz Chiny zdewaluowały swoją walutę.
Wadą dewaluacji
Dewaluacja waluty może być atrakcyjną opcją, ale może mieć negatywne konsekwencje. Podwyższenie cen importu chroni przemysł krajowy, ale mogą stać się mniej wydajne bez presji konkurencji. Wyższy eksport w stosunku do importu może również zwiększać zagregowany popyt, co może prowadzić do wyższego produktu krajowego brutto i inflacji. Inflacja może wystąpić, ponieważ import jest droższy niż był. Zagregowany popyt powoduje inflację ograniczającą popyt, a producenci mogą mieć mniejszą motywację do obniżania kosztów, ponieważ eksport jest tańszy, co z czasem zwiększa koszty produktów i usług.
Przykład świata rzeczywistego
Chiny zostały oskarżone o praktykę cichej dewaluacji waluty, próbując stać się bardziej dominującą siłą na rynku handlowym. Niektórzy oskarżali Chiny o potajemną dewaluację swojej waluty, aby mogła ona ponownie przeliczyć walutę po wyborach prezydenckich w 2016 roku i wyglądać na współpracujących ze Stanami Zjednoczonymi. Jednak po objęciu urzędu prezydent USA Donald Trump zagroził, że nałoży taryfy celne na tańsze chińskie towary częściowo w odpowiedzi na pozycję kraju w swojej walucie. Niektórzy obawiają się, że może to doprowadzić do wojny handlowej, dzięki czemu Chiny będą w stanie rozważyć bardziej agresywne alternatywy, jeśli USA pójdą naprzód.
Egipt odczuwał ciągłą presję ze strony czarnorynkowego handlu w dolarach amerykańskich, który zaczął się po niedoborze walut obcych, który zaszkodził rodzimemu biznesowi i zniechęcał do inwestycji w gospodarce. Bank centralny zdewaluował funt egipski w marcu 2016 r. O 14% w porównaniu do dolara amerykańskiego, aby złagodzić aktywność czarnego rynku. Według artykułu Brookingsa Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) wymagał dewaluacji funta, zanim pozwoli Egiptowi uzyskać pożyczkę w wysokości 12 miliardów dolarów w ciągu trzech lat. Egipski rynek akcji pozytywnie zareagował na dewaluację. Czarny rynek zareagował jednak deprecjacją kursu USD do funta egipskiego, zmuszając bank centralny do podjęcia dalszych działań.
