Jaka jest data dostawy?
Termin dostawy to ostateczny termin, do którego należy dostarczyć towar bazowy dla kontraktu futures lub forward, aby warunki kontraktu zostały spełnione. Większość kontraktów futures jest wykorzystywana jako zabezpieczenie w celu zmniejszenia ryzyka niekorzystnych zmian cen towaru i są zamykane pozycją kompensującą (sprzedaż w celu kompensacji pozycji długiej i kupowanie w celu kompensacji pozycji krótkiej) przed faktyczną datą dostawy.
Wyjaśnione terminy dostawy
Wszystkie kontrakty futures i forward mają datę dostawy, po której towar bazowy musi zostać przekazany posiadaczowi kontraktu, jeżeli utrzymuje kontrakt do terminu wymagalności, zamiast kompensować go kontraktem przeciwstawnym.
Według Johna Hulla, autora opcji, kontraktów terminowych i innych instrumentów pochodnych , kontrakt futures jest określany według miesiąca dostawy. Giełda, na której handluje się kontraktem futures, musi określać dokładny okres w miesiącu, w którym można zrealizować dostawę. W przypadku niektórych kontraktów futures termin dostawy wynosi cały miesiąc, podczas gdy w przypadku innych jest to konkretna data. Miesiące dostawy różnią się w zależności od umowy i są wybierane przez giełdę w celu zaspokojenia potrzeb uczestników rynku. W danym momencie kontrakty zwykle są zawierane na najbliższy miesiąc dostawy i kilka kolejnych miesięcy dostawy. Giełda określa, kiedy rozpocznie się handel kontraktem na dany miesiąc. Handel zazwyczaj zatrzymuje się na kilka dni przed ostatnim dniem, w którym można dokonać dostawy.
Głównymi miesiącami dostawy niektórych towarów, takich jak kontrakty futures na kukurydzę, są marzec, czerwiec, wrzesień i grudzień. Umowy te są kodowane przez giełdę w taki sposób, że dwa ostatnie symbole oznaczają miesiąc i rok daty dostawy. Na przykład umowa z datą dostawy z marca 2019 r. Miałaby kod XXH9. Inne symbole dostawy miesięcznej to czerwiec (M), wrzesień (U) i grudzień (Z), a następnie liczba reprezentująca rok dostawy.
Różnice w terminach dostaw dla kontraktów futures i forward
Kontrakty forward różnią się od kontraktów futures, ponieważ kontrakty forward nie są przedmiotem obrotu na zarejestrowanej giełdzie. Zamiast tego, kontrakty forward handlują na rynku pozagiełdowym i różnią się bardziej niż standardowe kontrakty futures. W ten sposób data dostawy kontraktu terminowego podlega negocjacji i może być dostosowana do potrzeb zarówno sprzedawcy, jak i kupującego. Inną ważną różnicą jest to, że towar bazowy kontraktu terminowego jest zwykle dostarczany częściej niż w przypadku kontraktów futures. Kontrakty futures są wykorzystywane przede wszystkim do zabezpieczenia zmian cen i są zamykane przed dostawą. Kontrakty terminowe są częściej wykorzystywane przez użytkowników towarów i producentów do usuwania niepewności cenowej podczas faktycznego przyjmowania dostawy towaru bazowego.
