Co to jest zabezpieczenie długu?
Zabezpieczenie zadłużenia odnosi się do instrumentu dłużnego, takiego jak obligacja rządowa, obligacja korporacyjna, certyfikat depozytowy (CD), obligacja komunalna lub akcje uprzywilejowane, które można kupić lub sprzedać między dwiema stronami i ma zdefiniowane podstawowe warunki, takie jak kwota nominalna (pożyczona kwota), stopa procentowa oraz termin wymagalności i odnowienia. Obejmuje to również zabezpieczone papiery wartościowe, takie jak zabezpieczone zobowiązania dłużne (CDO), zabezpieczone zobowiązania hipoteczne (CMO), papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką wyemitowane przez rządowe krajowe stowarzyszenie hipoteczne (GNMA) oraz papiery wartościowe zerokuponowe.
Zabezpieczenie zadłużenia
Jak działają dłużne papiery wartościowe
Oprocentowanie dłużnego papieru wartościowego jest w dużej mierze determinowane postrzeganą zdolnością kredytobiorcy do spłaty; wyższe ryzyko niewywiązania się z płatności prawie zawsze prowadzi do wyższych stóp procentowych w celu pożyczenia kapitału. Znane również jako papiery wartościowe o stałym dochodzie, większość dłużnych papierów wartościowych jest przedmiotem obrotu pozagiełdowego. Całkowita wartość dolara przeprowadzanych codziennie transakcji na papierach dłużnych jest znacznie większa niż akcji, ponieważ dłużne papiery wartościowe są w posiadaniu wielu dużych inwestorów instytucjonalnych, a także rządów i organizacji non-profit.
Różnica między dłużnymi papierami wartościowymi a kapitałowymi papierami wartościowymi
Udziałowe papiery wartościowe stanowią roszczenie od zysków i aktywów przedsiębiorstwa, natomiast dłużne papiery wartościowe są inwestycjami w instrumenty dłużne. Na przykład akcje to papiery wartościowe, a obligacje to papiery dłużne. Kiedy inwestor kupuje obligację korporacyjną, zasadniczo pożycza pieniądze od korporacji i ma prawo do spłaty kapitału i odsetek od obligacji. W przeciwieństwie do tego, gdy ktoś kupuje akcje od korporacji, to zasadniczo kupuje kawałek firmy. Jeśli firma zyskuje, inwestor również zyskuje, ale jeśli firma traci pieniądze, akcje również tracą pieniądze. W przypadku bankructwa korporacji płaci się obligatariuszom przed akcjonariuszami.
Podczas gdy większość ludzi jest bardziej zaznajomiona z rynkiem papierów udziałowych, rynek długu jest prawie dwukrotnie większy na całym świecie. Globalny rynek obligacji przekracza 100 trylionów dolarów, podczas gdy rynek akcji lub akcji wart jest około 64 bilionów dolarów. Pod względem dziennego wolumenu obrotu 700 miliardów dolarów w obligacjach kontrastuje z 200 miliardami dolarów w akcjach. W większości przypadków dłużne papiery wartościowe są ogólnie bezpieczniejszymi inwestycjami niż kapitałowe papiery wartościowe.
Bezpieczeństwo dłużnych papierów wartościowych
Dłużne papiery wartościowe mają domyślny poziom bezpieczeństwa po prostu dlatego, że zapewniają zwrot kwoty głównej pożyczkodawcy w dniu zapadalności lub w momencie sprzedaży zabezpieczenia. Zazwyczaj klasyfikuje się je według poziomu ryzyka niewykonania zobowiązania, rodzaju emitenta i cykli płatności dochodu. Im bardziej ryzykowna jest obligacja, tym wyższa jest jej stopa procentowa lub stopa zwrotu.
Na przykład obligacje skarbowe emitowane przez Departament Skarbu USA mają niższe stopy procentowe niż obligacje emitowane przez korporacje. Obligacje korporacyjne i rządowe są jednak oceniane przez agencje takie jak Standard & Poor's i Moody's Investors Service. Agencje te przyznają rating podobny do ocen kredytowych przypisanych osobom fizycznym, a obligacje o wysokich ratingach zwykle mają niższe stopy procentowe niż obligacje o niskich ratingach. Na przykład historycznie obligacje korporacyjne AAA mają niższą rentowność niż korporacyjne obligacje BBB.
