Skarbnicy służą jako zarządzający ryzykiem finansowym, którzy starają się chronić wartość firmy przed ryzykami finansowymi, na jakie narażona jest w związku z prowadzoną działalnością. Ponieważ zagrożenia te mogą wynikać z wielu źródeł, rola ta wymaga zrozumienia wielu obszarów działalności i umiejętności komunikowania się z różnymi specjalistami finansowymi. Niegdyś odgałęzienie działu księgowości, zarządzanie finansami korporacyjnymi przekształciło się we własny dział firmy i ciało zawodowe.
Zarządzanie ryzykiem
Skarbnicy zarządzają kilkoma kluczowymi ryzykami związanymi ze zmianami stóp procentowych, kredytu, waluty, towarów i operacji. Firmy w różnym stopniu są narażone na niektóre lub wszystkie z tych zagrożeń. Najczęstsze to:
Ryzyko płynności
Być może najważniejszym ryzykiem, którym skarbnik musi zarządzać, jest ryzyko płynności: w firmie zabraknie gotówki z powodu niewystarczających dochodów, nadmiernych wydatków lub niemożności dostępu do funduszy z banków i innych źródeł zewnętrznych. Niemożność wywiązania się z należnych zobowiązań płatniczych może oznaczać koniec spółki, jeżeli wierzyciele odsprzedają swoje aktywa, aby spłacić długi korporacyjne.
Ryzyko kredytowe
Nadwyżkę gotówki można zainwestować, aby zarobić odsetki, a skarbnik musi upewnić się, że emitujący lub ubezpieczający papiery wartościowe są w dobrej kondycji finansowej i mają zdolność kredytową. Jednym ze sposobów jest sprawdzenie wiarygodności kredytowej emitenta, która zapewnia niezależną ocenę prawdopodobieństwa, że strona trzecia zapłaci terminowo i w całości zgodnie z oczekiwaniami. Skarbnik musi także mieć pewność, że kontrahenci instrumentów finansowych wykorzystywanych do zarządzania ryzykiem (np. Swapy stóp procentowych) będą działać zgodnie z oczekiwaniami.
Ryzyko walutowe
Oprócz ryzyka kredytowego, firmy eksportujące są narażone na ryzyko transakcji walutowych, gdy tłumaczą wpływy ze sprzedaży zagranicznej na swoje waluty macierzyste. Przedsiębiorstwa wielonarodowe również narażone są na ryzyko związane z tłumaczeniem sprawozdań finansowych, gdy wartości aktywów i pasywów ich zagranicznych spółek zależnych zmieniają się po przeliczeniu na jedną walutę macierzystą. Inwestorzy i analitycy mogą postrzegać zmiany kursów walut, które powodują spadek wartości skonsolidowanych aktywów zagranicznych i zysków jako problem, potencjalnie powodując spadek ceny akcji spółki.
Inny rodzaj ryzyka walutowego, któremu skarbnicy mogą być trudniej zarządzać, występuje, gdy konkurencyjna firma z innego kraju doświadcza korzystniejszego przeliczania walut. Na przykład sprzedaż dwóch eksporterów z różnych krajów, którzy sprzedają towary japońskiemu importerowi, będzie zależeć częściowo od tego, jak ich waluty zmienią się w stosunku do jena japońskiego. Taktyczne ruchy mające na celu utrzymanie konkurencyjności, takie jak przeniesienie zakładów produkcyjnych w celu dopasowania do podstawy kosztów walutowych konkurenta, mogą mieć poważne konsekwencje. Kierownictwo wyższego szczebla, przy wsparciu skarbnika, wprowadziłoby taki ruch dopiero po szeroko zakrojonej dyskusji.
Ryzyko stopyprocentowej
Większość firm musi zaciągać pożyczki, aby sfinansować operacje, takie jak zakup surowców, maszyn lub lokali. Pożyczki ze zmiennymi stopami procentowymi pozwalają firmom płacić mniej, jeśli spadną rynkowe stopy procentowe, ale zwiększają koszty, jeśli stopy rosną. Jeśli firma nie płaci odsetek z powodu niewystarczającej ilości gotówki, może wpaść w kryzys płynności, który może osłabić jej zdolność do zaciągania pożyczek w przyszłości lub podwyższyć ją tylko przy wyższych stopach procentowych, które odzwierciedlają zwiększone ryzyko kredytowe dla kredytodawców.
Ryzyko operacyjne
Ryzyko finansowe omówione powyżej to ryzyko zewnętrzne. Ryzyko operacyjne to wewnętrzne ryzyko skarbowe, które odzwierciedla nieodpowiednie kontrole operacyjne, które mogą prowadzić do utraty wartości firmy. Przykładem nieodpowiedniej kontroli może być sytuacja, gdy dealer skarbu pożyczy pieniądze na podstawie umowy pożyczki spółki, najwyraźniej w celach biznesowych, ale przekaże wpływy na swój własny rachunek bankowy, ponieważ skarbnik może podejmować zarówno transakcje, jak i przekazywanie środków. W dobrze kontrolowanym skarbcu funkcje takie byłyby rozdzielone, a próby podjęcia przez tę samą osobę byłyby natychmiast wykrywane.
Zasady dotyczące ryzyka
Skarbnik opracuje zestaw zatwierdzonych przez zarząd zasad, które określą metody pozwalające zarządzać powyższym ryzykiem oraz uprawnienia dyskrecjonalne skarbnika i innego upoważnionego personelu. Zasady te będą się różnić w zależności od firmy. Na przykład nie wszystkie firmy zezwalają skarbnikom na korzystanie z instrumentów pochodnych lub na pozostawienie ryzyka bez ochrony, lub mogą dopuszczać takie praktyki tylko w ramach określonych limitów i warunków.
Działania departamentu skarbu i jego zgodność z polityką skarbową muszą być oceniane niezależnie i regularnie przez departament audytu wewnętrznego oraz komisję skarbu złożoną z kierownictwa wyższego szczebla, w tym skarbnika. Komitet ten lub komitet ds. Aktywów i pasywów (ALCO) będzie również regularnie weryfikować i omawiać ryzyka finansowe dotyczące aktywów i pasywów spółki oraz uzgadniać odpowiednie działania w celu zarządzania nimi lub ich przenoszenia. ALCO zwykle przekazują zadanie wykonania uzgodnionych działań skarbnikowi i jego zespołowi.
Kiedy nie ma jednego oczywistego rozwiązania w zakresie zarządzania ryzykiem finansowym, skarbnik musi być w stanie zważyć zalety i wady danego działania. Decyzje mogą obejmować konsultacje z odpowiednimi specjalistami wewnętrznymi i zewnętrznymi oraz podejmowanie analizy danych i ewentualnie analizy scenariuszy w celu zalecania sposobu działania.
Rozwój zawodowy
Tradycyjnie wielu skarbników było szkolonych jako księgowi i podejmowali działania skarbowe jako odejście od swoich ról księgowych. Jednak wraz z rozwojem i proliferacją instrumentów finansowych oraz globalizacją rynków finansowych i przedsiębiorstw zarządzanie skarbem stało się bardziej wyspecjalizowane, złożone i czasochłonne. Duże i międzynarodowe firmy tworzą departamenty skarbu jako autonomiczne jednostki zarządzania ryzykiem, a zarządzanie finansami przedsiębiorstw jest obecnie uznawane za zawód inny niż rachunkowość. Wiele krajów ma wyspecjalizowane organizacje zawodowe, takie jak Stowarzyszenie Skarbników Korporacyjnych w Wielkiej Brytanii, a także specjalistyczne programy edukacyjne.
Specjalista i generalista
Chociaż skarbnik jest zasadniczo specjalistą w zakresie zarządzania ryzykiem, wydajność poprawia się poprzez praktyczną znajomość różnych powiązanych funkcji wsparcia korporacyjnego, takich jak prawo, podatki, ubezpieczenia, rachunkowość, ekonomia i bankowość. W tych obszarach skarbnik korporacyjny jest także generalistą.
Ponieważ ryzyko finansowe pochodzi z różnych źródeł w firmie (takich jak ryzyko stopy procentowej w pożyczkach, ryzyko kredytowe w inwestycjach lub ryzyko walutowe w fakturach dłużnika), skarbnik musi zrozumieć charakter i dynamikę finansową każdego z aktywów i zobowiązań spółki w całym wiele różnych działów, podkreślając korzyści z szerokiej edukacji finansowej.
Umiejętności interpersonalne
Oprócz konsultacji z odpowiednimi współpracownikami wewnętrznymi skarbnik często wykonuje działania w celu zarządzania ryzykiem finansowym tylko po konsultacji z zewnętrznymi specjalistami, takimi jak bankowcy, prawnicy, agencje ratingowe, konsultanci podatkowi i księgowi oraz audytorzy. Rzut oka na dowolny nagrobek potwierdzi na przykład szeroką gamę specjalistów zaangażowanych w pozyskiwanie długów lub kapitału. Silne umiejętności interpersonalne i komunikacyjne są zatem ważnym atrybutem osobistym skarbnika.
Kierownik wyższego szczebla
Wpływ ryzyka finansowego na wartość firmy i jej przetrwanie może być katastrofalny i nagły. Skarbnikowi, a być może niewielkiemu zespołowi złożonemu z księgowego, zarządzającego gotówką, analityka skarbowego i dealera, spoczywa duża odpowiedzialność. W związku z tym skarbnik jest często członkiem wyższego kierownictwa firmy, zwykle podlegającemu bezpośrednio dyrektorowi finansowemu, a nawet kierując mandatem w zarządzie.
Dolna linia
Skarbnicy coraz częściej przyjmują bardziej strategiczne role w firmach. Przeszli poza zarządzanie kapitałem obrotowym i coraz bardziej angażują się we współpracę z wyższym kierownictwem firmy w celu zarządzania ryzykiem i poprawy wyników finansowych.
