Co to jest Cliquet?
Klika, zwana także „opcją zapadkową”, to seria opcji płatnych (ATM), zarówno w przypadku sprzedaży, jak i połączeń, w których każda kolejna opcja staje się aktywna po wygaśnięciu poprzedniej.
Kluczowe dania na wynos
- Klika, zwana również „opcją zapadkową”, to seria opcji płatnych (ATM), zarówno w przypadku sprzedaży, jak i połączeń, w których każda kolejna opcja staje się aktywna po wygaśnięciu poprzedniej. Całkowita premia i dokładne daty resetu są znane w momencie zawierania transakcji na klika. Właściciele klepsydry mogą zdecydować o otrzymaniu wypłaty po wygaśnięciu każdej opcji lub poczekać, aż cała seria zakończy się otrzymaniem sumy wszystkich wypłat w terminie zapadalności.
Zrozumieć klika
Kliket jest egzotycznym rodzajem opcji rozliczanej w gotówce, która rozlicza się we wcześniej określonych terminach, a następnie resetuje cenę wykonania w oparciu o cenę bazowego papieru wartościowego w momencie rozliczenia. Każda nowa opcja w klika wchodzi w życie po wygaśnięciu poprzedniej opcji. Łączna premia i dokładne daty resetowania są znane w momencie zawierania transakcji z kliszem. Inwestorzy mogą zdecydować o otrzymaniu wypłaty po wygaśnięciu każdej opcji lub poczekać, aż rozegra się cała seria.
Klika to seria opcji startu do przodu, wszystkie powiązane ze sobą. Każda opcja początkowego przekazania z wyprzedzeniem reprezentuje zakup z wyprzedzeniem opcji sprzedaży z opcją kupna lub sprzedaży z ceną wykonania w gotówce (ATM), która zostanie ustalona w późniejszym terminie, zazwyczaj w momencie, gdy opcja stanie się aktywna. Opcja uruchomienia do przodu staje się aktywna w określonym dniu w przyszłości. Składka jest płacona z góry, a czas wygaśnięcia i zabezpieczenia są ustalane w momencie zakupu opcji uruchomienia do przodu.
Jeżeli w pierwszym dniu rozliczenia bazowy papier wartościowy znajduje się w obrocie poniżej ceny wykonania opcji (w przypadku wezwania), wówczas wygasa bezwartościowo i resetuje się do ceny bazowego papieru wartościowego w momencie rozliczenia. Jeżeli pod koniec następnego rozliczenia instrument bazowy jest w obrocie powyżej nowego ostrzeżenia, jego posiadacz może zdecydować o otrzymaniu różnicy między ceną rynkową papieru wartościowego a ceną wykonania. Alternatywnie, posiadacz może jeździć, aby otrzymać sumę wszystkich wypłat w terminie zapadalności.
Główną zaletą inicjowania kliki jest to, że jeśli inwestor spodziewa się wzrostu zmienności, może zablokować swoje zyski na z góry określonych poziomach, a tym samym zmaksymalizować ogólny zwrot z portfela.
Przykład kliki
Na przykład trzyletnia opcja kliki z strajkiem w wysokości 1000 USD wygasłaby bezwartościowo w pierwszym roku, gdyby instrument bazowy zamknął się na 900 USD. Wartość ta (900 USD) byłaby wówczas nową ceną wykonania na następny rok i gdyby podstawą rozliczenia było 1200 USD, posiadacz otrzymałby wypłatę, a strajk zresetowałby się do tego nowego poziomu. Większa zmienność zapewnia inwestorom lepsze warunki do osiągania zysków.
Cliquet Podobne do opcji azjatyckich
Opcja azjatycka jest rodzajem opcji, w której wypłata zależy od średniej ceny instrumentu bazowego w pewnym okresie, w przeciwieństwie do opcji standardowych (amerykańskich i europejskich), gdzie wypłata zależy od ceny instrumentu bazowego na konkretny moment w czasie (termin zapadalności). Opcje te umożliwiają kupującemu zakup (lub sprzedaż) bazowego składnika aktywów po średniej cenie, zamiast ceny spotowej.
Kliki określają okresowo wypłaty w trakcie trwania opcji; więc w pewnym sensie działają one jako opcje azjatyckie ze średnią ceną. Oczywiście matematyka nie jest taka sama, zwłaszcza że po drodze mogą być wypłaty zera, ponieważ poszczególne opcje startu do przodu wygasają bezwartościowo.
