Co to jest rozkład asymetryczny
Rozkład asymetryczny to sytuacja, w której wartości zmiennych występują przy nieregularnych częstotliwościach, a średnia, mediana i mod występują w różnych punktach. Asymetryczny rozkład wykazuje skośność. Natomiast rozkład Gaussa lub normalny, gdy jest przedstawiony na wykresie, ma kształt krzywej dzwonowej, a dwie strony wykresu są symetryczne.
ŁAMANIE W DÓŁ Asymetryczny rozkład
Inwestorzy powinni dbać o to, w jaki sposób dystrybuowane są dane dotyczące zwrotu z inwestycji. Klasy aktywów (akcje, obligacje, towary, waluty, nieruchomości itp.), Sektory w tych klasach aktywów (np. Technologia, opieka zdrowotna, zszywki itp.), A także portfele zawierające kombinacje tych klas aktywów podlegają różne rozkłady zwrotów. Empirycznie stosują asymetryczne wzorce dystrybucji. Wynika to z faktu, że wyniki inwestycyjne często wypaczają okresy dużej zmienności rynku lub nietypowe polityki fiskalne i pieniężne, w których zwroty mogą być rażąco wysokie lub niskie.
Odejście od „normalnych” zwrotów było spowodowane większą częstotliwością w ciągu ostatnich dwóch dziesięcioleci, poczynając od bańki internetowej z końca lat 90., ataków terrorystycznych z 11 września, bańki mieszkaniowej i późniejszego kryzysu finansowego oraz lat poluzowania ilościowego do końca w 2017 roku. Odwrócenie bezprecedensowej łatwej polityki pieniężnej Rady Rezerwy Federalnej może być kolejnym rozdziałem niestabilnych działań rynkowych i bardziej asymetrycznego rozkładu zwrotów z inwestycji.
Modele lepszej alokacji aktywów
Biorąc pod uwagę, że zdarzenia zakłócające i zjawiska nadzwyczajne występują częściej niż oczekiwano, modele alokacji aktywów można ulepszyć, wprowadzając asymetryczne założenia dystrybucji. Tradycyjne ramy średniej wariancji opracowane przez Harry'ego Markowitza były oparte na założeniach, że zwroty z klas aktywów są zwykle rozkładane. Tradycyjne modele alokacji aktywów działają dobrze w trwałych „normalnych” warunkach rynkowych. Nie mogą one jednak chronić portfeli przed poważnym ryzykiem spadku, gdy rynki stają się nienormalne. Modelowanie z asymetrycznymi założeniami dotyczącymi dystrybucji może pomóc zmniejszyć zmienność portfeli i zmniejszyć ryzyko utraty kapitału.
