Andrew Left z Citron Research, znany ze swoich krótkich zakładów przeciwko takim firmom, jak Valeant Pharmaceuticals Inc. (VRX), zerwał w tym tygodniu ze swoim zwykłym trybem wychwalania Alibaba Group (BABA). Według inwestora BABA jest znacznie lepszą ofertą niż jego amerykański odpowiednik Amazon.com Inc. (AMZN).
Wybitny krótki sprzedawca zalecił kupowanie akcji chińskiego giganta handlu elektronicznego przed kwartalnym raportem zysków, który ma zostać opublikowany przed dzwonem otwierającym w piątek. Po lewej ustalono docelową cenę 250 USD dla BABA, odzwierciedlając ponad 37% wzrost w porównaniu z piątkowym przedrynkowym, ponieważ akcje spadły o około 0, 3% do 182 USD. Akcje Alibaba zyskały 5, 8% r / r (YTD) i prawie 56% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, znacznie przewyższając szerszy spadek S&P 500 o 1, 6% i 10, 1% nachylenie w tych samych okresach.
„Najbardziej przekonująca historia wzrostu na rynku”
„Citron Research uważa, że najbardziej fascynującą historią wzrostu na rynku jest również najbardziej niedobór akcji na świecie”, napisał w notatce z badań Left, w której powtórzył swoją 18-miesięczną pozycję byka. Inwestor zwrócił uwagę na ogromny rynek adresowalny BABA, nazywając go „punktem poboru konsumpcji klasy średniej w Chinach”.
Lewica wezwała inwestorów do przeoczenia możliwości zmniejszenia marż operacyjnych, wskazując, że duże inwestycje zwrócą się, gdy internetowy gigant będzie ofensywny na rynku krajowym, który jest kluczowym regionem dla każdego globalnego gracza w handlu detalicznym. W raporcie fiskalnym za czwarty kwartał firma BABA odnotowała spadek zysków o 29% w ciągu ostatniego roku, przypisując ten spadek wzrostowi fuzji i przejęć mających na celu zwiększenie obecności za granicą i wejście na fizyczny rynek detaliczny. Przychody wzrosły o 61% w tym samym okresie ubiegłego roku do 61, 93 mld juanów, czyli około 9, 74 mld USD.
Obrót z 40% rabatem do amerykańskiego odpowiednika
Według jego oceny Left wskazał, że BABA handluje z 40% dyskontem na akcje Amazon, pomimo kilku czynników, w tym, że działa z „lżejszymi aktywami”, „jest lepszy we wzmacnianiu pozycji małych firm”. Zauważył, że BABA stanowi 80% chińskiej sprzedaży detalicznej online, podczas gdy krajowy udział Amazona wynosi od 40% do 50%, podczas gdy ten pierwszy zwiększa sprzedaż o około 20% szybciej niż tytan technologiczny z Seattle. Ponadto, oklaskiwał zdolność BABA do zgłaszania wyższych marż bez rozwijającego się biznesu w chmurze, takiego jak Amazon Web Services (AWS).
Podczas gdy Amazon stoi w obliczu niepewności co do większej liczby regulacji w dziedzinie technologii w Stanach Zjednoczonych, Left zauważył, że chiński rząd współpracuje z Alibaba, podczas gdy firma jest ważona na drugiej pozycji w Chinach.
„Zwinięta wiosna”
33-procentowy udział Alibaba w firmie Ant Financial, zajmującej się płatnościami mobilnymi, jest również niedoceniany przez Street i powinien zostać wyceniony na akcje, napisał powszechnie znany sprzedawca krótki.
„Akcje utrzymują się na stałym poziomie od dziewięciu miesięcy, pomimo rosnących przychodów o ponad 50 procent w tym czasie”, napisał Left. jego najniższy poziom od początku 2017 r., zanim firma zmieniła fundamenty biznesu. Zapas jest sprężyną zwiniętą. ”
