W popularnej narracji pierwsze oferty monet (ICO) stały się niesławne z powodu skandali i oszustw. Ale wygenerowali także zwroty ponadwymiarowe dla niektórych inwestorów, którzy chcą tolerować wysokie ryzyko z nimi związane.
Badanie z Boston College niedawno analizowało dane ICO w różnych terminach i wykazało, że ryzyko ICO jest proporcjonalne do ich nagród. Według badania przeciętny inwestor uzyskuje zwrot w wysokości 179% od ceny ICO do ceny rynkowej z pierwszego dnia otwarcia. Zarabiają 82%, nawet jeśli opóźnienie wynosi ponad 60 dni po wystawieniu tokena, a 48% około 30 dni po rozpoczęciu handlu. „Zwroty ICO są dodatnie i znaczące, gdy klasa aktywów kryptowaluty ma się dobrze, ale także gdy słabo, co wskazuje, że wyniki nie są artefaktem wysokiej ogólnej wydajności kryptografii w ciągu ostatnich kilku lat” - napisali naukowcy.
Aby dojść do swoich wniosków, autorzy Hugo Benedetti i Leonard Kostovetsky stworzyli zestaw danych 4 003 zrealizowanych i planowanych ICO, które zgromadziły kapitał w wysokości 12 miliardów dolarów. Autorzy umieścili również wiele oszustw, które nękały ICO w perspektywie, stwierdzając, że ich dane pokazują, że „oszustwa, chociaż są liczne, nie są tak ważne pod względem skradzionego kapitału, ponieważ inwestorzy są wystarczająco sprytni, aby je wykryć (i niedofinansować). „Ale nie podali przykładów takich przypadków..
Niedrogie ICO
Wyceny ICO mogą wydawać się wygórowane i kosztowne dla niektórych, ale autorzy twierdzą, że ICO są w rzeczywistości niedoszacowane ze względu na wzrost ich cen po notowaniu na giełdach kryptowalut.
Istnieje kilka powodów zaniżania cen ICO.
Na przykład autorzy twierdzą, że przedsiębiorcy blockchain i kryptowaluty nie mają doświadczenia w wycenie swoich tokenów. Według niektórych cena początkowa jest ustalana przez właścicieli. Prawdopodobnie wynika to z faktu, że ICO sprzedają produkt, który nie został jeszcze stworzony. Brak firm ubezpieczeniowych, które obliczają cenę początkową akcji spółki na podstawie jej przychodów i zysków, dodatkowo komplikuje sprawy. W badaniu oszacowano również, że wskaźnik przeżycia startupów 120 dni od zakończenia ICO wynosi tylko 44, 2%.
