Zazwyczaj cena sprzedaży papieru wartościowego powinna być wyższa niż cena oferty. Można to przypisać oczekiwanemu zachowaniu, że inwestor nie sprzedaje papieru wartościowego (cena wywoławcza) za cenę niższą od ceny, którą jest skłonny zapłacić za niego (cena licytacji).
Ale czasami sposób, w jaki cena kupna / sprzedaży jest podawana w amerykańskich bonów skarbowych (T-Bills), sprawia wrażenie, że cena sprzedaży jest niższa niż cena oferty. Oto, dlaczego ceny są mylące i jak możesz zrozumieć cytaty.
Kluczowe dania na wynos
- Zasadniczo cena wywoławcza lub cena, po której inwestor jest skłonny sprzedać papier wartościowy, powinna być wyższa niż cena licytacji lub cena, po której są skłonni kupić papier wartościowy. Tak jest w przypadku bonów skarbowych (bonów skarbowych)), ale w zależności od tego, w jaki sposób ceny są podawane, może powodować fałszywe wrażenie, że cena sprzedaży jest niższa od ceny oferty. To zamieszanie wynika z faktu, że bony skarbowe są obligacjami dyskontowymi, a czasami podane notowania są w rzeczywistości rentowność obligacji, a nie cena. Wykonanie obliczeń matematycznych i przeliczenie rentowności oferty i rabatu na kwoty w dolarach ujawni rzeczywiste ceny - zazwyczaj wyższą cenę ofertową i niższą.
Jak podawana jest oferta kupna / sprzedaży bonów skarbowych
Ponieważ istnieje więcej niż jedna metoda wyceny ofert kupna i sprzedaży bonów skarbowych, podana cena sprzedaży może być po prostu postrzegana jako niższa od oferty. Można jednak przekonwertować podane ceny, aby zobaczyć dokładne porównanie cen ofertowych i cen ofertowych.
Na przykład, jedną z powszechnych ofert dla 365-dniowego rachunku T jest 12 lipca, licytacja 2, 35%, zapytanie 2, 25%. Na pierwszy rzut oka wydaje się, że stawka jest wyższa niż w zapytaniu, ale po dalszej inspekcji możesz zauważyć, że zapytanie jest w rzeczywistości wyższe. Powodem tego jest fakt, że bonów skarbowych jest obligacją dyskontową, a te wartości procentowe są kwotowanymi stopami zwrotu, a nie rzeczywistymi cenami.
Ustawa skarbowa lub T-Bill to krótkoterminowe zobowiązanie rządowe USA wspierane przez Departament Skarbu; zazwyczaj ma zapadalność roczną lub krótszą.
Jak zrozumieć ceny
Jeśli przeliczymy ofertę i poprosimy o rabaty w kwoty wyrażone w dolarach, otrzymamy ofertę w wysokości 97, 65 USD i zapytanie o 97, 75 USD. Stawka jest więc w rzeczywistości niższa niż zapytaj. Czasami oferty na bonów skarbowych pokazują rzeczywiste ceny, w takim przypadku nie musisz niczego przeliczać ani obliczać. Ten sam rachunek T powyżej można zatem podawać z ofertą 97, 65 i zapytaniem 97, 75.
Tak więc, ponieważ kwota oferty wyrażona w dolarach powinna być niższa niż wartość zapytania, procentowa wydajność podanej oferty powinna być wyższa niż procentowa wydajność oferty. Dwa różne rodzaje cytatów to po prostu różne sposoby mówienia tego samego.
