Wartość firmy nie jest pozycją bilansową, o której myśli większość inwestorów, ale mając 9 miliardów dolarów ceny zakupu Amazon.com Inc. (AMZN) Whole Foods Market pochodzącej z dobrej woli, mogą chcieć pomyśleć jeszcze raz.
Według CNBC wartość firmy Amazon stanowiła 9 mld USD z 13, 7 mld USD ceny nabycia Whole Foods. Oznacza to, że około 70% ceny zapłaconej przez Amazon było za przyszły wzrost, którego oczekuje się od Whole Foods, podczas gdy zaledwie 30% było oparte na wartości bieżącej działalności i aktywów Whole Foods. CNBC podało, że saldo wartości firmy Amazon na koniec 2017 r. Wyniosło 13, 4 miliarda dolarów, co według niej było największe w historii firmy i po raz pierwszy stanowiło ponad 10% aktywów ogółem.
Chociaż przypisywanie dużej części ceny zakupu przyszłemu wzrostowi pokazuje zaufanie Amazon do jego zdolności do większego wzrostu operatora supermarketów organicznych pod jego nadzorem, CNBC zauważył, że wnosi także pewne ryzyko do bilansu giganta handlu elektronicznego. Jeśli umowa się nie uda, Amazon musiałby odpisać wartość firmy, co zaszkodziłoby zyskom. Tak było w przypadku Microsoft Corp. (MSFT) i jego nieudanego zakupu aktywów Nokii oraz przejęcia Autonomy przez Hewlett-Packard, zauważył Peter Atwater, prezes Financial Insyghts, w raporcie CNBC. Powiedział, że oprócz ryzyka spisania wartości firmy, 70% ceny zakupu związane z wartością firmy jest wyższe niż w przypadku innych transakcji, które mają sklepy fizyczne. Powiedział, że firmy, które nie mają zbyt wielu zasobów fizycznych, takie jak firma zajmująca się oprogramowaniem, zwykle zyskują większą wartość.
Amazon: Nie żałuje
„To bardzo znacząca premia dla firmy działającej w starej branży, takiej jak zakupy spożywcze”, powiedział Atwater w raporcie CNBC. „Chodzi o to, czy strategicznie będą w stanie stworzyć wartość, która jest teraz odzwierciedlona w bilansie w postaci tej wartości firmy”.
Wiele obaw dotyczących dobrej woli polega na tym, że przejęcie nie jest sukcesem. Ale sądząc po komentarzach Amazona dotyczących tego frontu, na razie jest to dobry początek. Podczas telekonferencji w celu omówienia wyników z czwartego kwartału z Wall Street, dyrektor finansowy Amazon Brian Olsavsky powiedział, że Whole Foods ma zysk operacyjny i był głównym powodem, dla którego firma miała 4, 5 miliarda dolarów sprzedaży w sklepach fizycznych. Według Forbesa Olsavsky powiedział, że jest „nieco lepszy” niż wcześniejsze wytyczne gigantów e-commerce. Powiedział, że firma koncentruje się na obniżeniu cen Whole Foods bardziej niż początkowo.
