Fundusze hedgingowe to lekko regulowane prywatne fundusze inwestycyjne, które wykorzystują niekonwencjonalne strategie inwestycyjne i ulgi podatkowe w celu uzyskania nadzwyczajnych zysków na dowolnym rynku. Zazwyczaj fundusze te mają strukturę spółek komandytowych i ograniczają inwestycje do inwestorów biznesowych lub instytucjonalnych. Czynniki te nadały im tajemniczą i zacienioną aurę w środowisku finansowym; jednak zasady i przepisy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) umożliwiają każdemu rzucić okiem na ich działania. W tym artykule zbadamy, w jaki sposób doświadczeni inwestorzy indywidualni mogą czerpać zyski z najbardziej bezwzględnych funduszy hedgingowych na Wall Street.
Krok 1: Znajdź fundusz hedgingowy do obejrzenia
Większość funduszy hedgingowych inwestuje przy użyciu niekonwencjonalnych strategii, ale inne odgrywają bardziej aktywną rolę w realizacji wartości swoich inwestycji - są to tak zwane aktywistyczne fundusze hedgingowe. Aktywistyczne fundusze hedgingowe nie tylko angażują zarząd spółki i zarząd w dyskusję, ale także prowadzą bitwy proxy, likwidują aktywa, a nawet wymuszają sprzedaż firm. Działania te mogą dać szansę doświadczonym inwestorom indywidualnym, którzy chcą zrobić trochę kopania!
Ci, którzy spędzili trochę czasu na rynku, mogą być zaznajomieni z wieloma aktywistycznymi funduszami hedgingowymi. Niektóre fundusze są bardzo publiczne, gdy walczą z zarządem, podczas gdy inne są wyjątkowo cicho na temat swoich działań.
Krok 2: Śledzenie funduszy hedgingowych
Fundusze hedgingowe mogą być na powierzchni tajemnicze; SEC wymaga jednak pewnego poziomu przejrzystości - szczególnie, gdy zaangażowane są fundusze hedgingowe aktywistów. Dzięki tym wnioskom SEC możemy rzucić okiem na działania podejmowane przez działające fundusze hedgingowe.
Możesz znaleźć zgłoszenia SEC, korzystając z oficjalnej bazy danych EDGAR lub innych bezpłatnych usług, takich jak SECFilings, które pozwalają skonfigurować powiadomienia e-mail i RSS w celu wysyłania powiadomień o transakcjach funduszy hedgingowych.
Najważniejszą formą złożoną przez aktywistyczne fundusze hedgingowe jest Harmonogram 13D, który stanowi oświadczenie o beneficjentach rzeczywistych (5% lub więcej). W tym zgłoszeniu znajduje się kilka sekcji, które mogą wskazać nam motywacje funduszu hedgingowego i możliwe przyszłe działania:
1. Bezpieczeństwo i emitent: Zawiera podstawowe informacje o akcjach i spółce stowarzyszonej.
2. Tożsamość i tło: Ta sekcja zawiera informacje o funduszu hedgingowym nabywającym akcje, w tym ujawnienie jego rejestru karnego i wszelkich toczących się postępowań sądowych.
3. Źródło, kwota funduszy i inne kwestie: W tej sekcji wyjaśniono, skąd pochodzą środki użyte na zakup akcji (gotówka lub dług).
4. Cel transakcji: Jest to najważniejsza sekcja 13D; szczegółowo opisuje to, co fundusz hedgingowy zamierza zrobić ze swoją inwestycją. Fundusz hedgingowy jest zobowiązany do ujawnienia, czy posiada akcje wyłącznie jako inwestycję, czy też jest zainteresowany „poszukiwaniem strategicznych alternatyw”.
5. Zainteresowanie papierami wartościowymi emitenta: w tej części ujawniono liczbę posiadanych akcji, a czasami także daty transakcji dużych zakupów.
6. Materiał, który należy złożyć jako dowód: Jest to druga najważniejsza sekcja 13D; zawiera wszelkie listy do kierownictwa lub inne eksponaty, które często zawierają niezwykle przydatne informacje opisujące przyszłe działania.
Łącznie informacje te mogą dać inwestorom indywidualnym wiele wglądu w to, co fundusz hedgingowy próbuje zrobić ze swoją inwestycją i czy będzie próbował przejąć spółkę, czy po prostu szuka dobrej inwestycji.
Krok 3: Odszyfrowanie działania funduszu hedgingowego
Sekcja „Cel transakcji” zgłoszenia 13D do SEC opisuje dokładnie, co planuje fundusz hedgingowy. Istnieją dwa rodzaje żądań, które fundusze hedgingowe zgłaszają w tych listach:
1. Żądania dla zarządu: Są to konkretne żądania skierowane do zarządu, wymagające pewnych zmian. Mogą to być zmiany zarządcze, fuzje lub przejęcia, zmiany struktury kapitału, wypłata rezerw gotówkowych i inne pozycje.
2. Apele do akcjonariuszy: Są to sytuacje, w których fundusz hedgingowy chce przejąć spółkę poprzez bitwę przez pełnomocnika. Jest to sytuacja, w której akcjonariusze muszą głosować, aby zapisać się do nominowanych funduszy hedgingowych zamiast obecnych członków zarządu spółki. Aktywistyczne fundusze hedgingowe angażują się w wiele działań mających na celu odblokowanie wartości dla akcjonariuszy, w tym:
- Zastąpienia lub zmiany w zarządzaniu Potencjalne fuzje lub przejęcia Zmiany w strukturze kapitału Wydatki lub cięcia wynagrodzeń dla kadry kierowniczej
Działania średnioterminowe:
- Zastępowanie członków zarządu Zarządzanie zwolnieniami
Działania długoterminowe:
- Programy skupu akcji Małe dywidendy Zmiany w strukturze kapitału
Ważne jest, aby rozważyć wszystkie te rzeczy przed skorzystaniem z funduszu hedgingowego. Pamiętaj, że w prawie wszystkich przypadkach fundusz uśredni się po cenach niższych niż twoje, co może spowodować dużą różnicę w punktach rentowności.
Dolna linia
Chociaż inwestowanie obok funduszy hedgingowych nie jest gwarantowanym sposobem na zarabianie pieniędzy, jest to świetny sposób na znalezienie okazji. Dzięki uważnej analizie warunków umów i propozycji doświadczeni inwestorzy mogą znaleźć atrakcyjne możliwości inwestowania w krótkim i długim okresie.
