Co to jest opcja AC-DC?
Opcja AC-DC jest instrumentem pochodnym, który w przyszłości może stać się opcją kupna lub sprzedaży według uznania kupującego. Znany również jako „wybór” lub „hermafrodyta”, jest to rodzaj egzotycznej opcji, co oznacza, że ma bardziej skomplikowane warunki i jest często droższy niż tradycyjna odmiana o zwykłej wanilii.
Podstawy opcji AC-DC
Jak każda opcja, opcja AC-DC jest instrumentem pochodnym, który daje inwestorowi prawo - ale nie obowiązek - do zakupu (wezwania) lub sprzedaży (wystawienia) papieru wartościowego po określonej cenie (strajku). Jego główne rozróżnienie polega na tym, że inwestor podejmuje decyzję kupna lub sprzedaży w określonym czasie po wejściu w życie opcji, a nie w momencie zakupu.
Czas podjęcia decyzji zależy od budowy opcji. Wiele opcji AC-DC jest opcjami europejskimi, co oznacza, że decyzja o kupnie lub sprzedaży może zostać podjęta tylko w momencie wygaśnięcia instrumentu. Opcje amerykańskie pozwalają na wykonanie decyzji w dowolnym momencie przed datą wygaśnięcia.
Strategie opcji AC-DC
Opcja AC-DC może być bardzo atrakcyjnym instrumentem, gdy bazowe zabezpieczenia zgłaszają wysoki poziom zmienności lub gdy nie ma pewności co do wiadomości korporacyjnych lub wydarzeń - takich jak firma farmaceutyczna czekająca na zatwierdzenie przez Food and Drug Administration drogiego nowego leku, firma technologiczna poszukująca wyłącznych praw lub patentów na innowacyjny produkt lub każda firma zaangażowana w poważne spory sądowe. Oferuje posiadaczowi opcji elastyczność wyboru określonej wypłaty na podstawie tego, czy pozycja kupna lub sprzedaży jest bardziej opłacalna.
Na przykład, jeśli papier wartościowy handluje powyżej swojej ceny wykonania po wygaśnięciu, wówczas opcja kupna jest na ogół najbardziej opłacalna. Jeżeli posiadacz zdecyduje się skorzystać z opcji jako opcji kupna na zabezpieczeniu bazowym, wówczas wypłata będzie stanowić maksymalną cenę spotową minus cena wykonania. W tym scenariuszu posiadacz korzysta z zakupu papieru wartościowego po cenie niższej niż cena sprzedaży na rynku.
Z drugiej strony, jeśli papier wartościowy jest przedmiotem obrotu poniżej jego ceny wykonania w momencie wygaśnięcia, wykonanie opcji sprzedaży byłoby na ogół najbardziej opłacalne. Jeżeli posiadacz zdecyduje się skorzystać z opcji jako opcji sprzedaży na zabezpieczeniu bazowym, wówczas wypłata będzie wynosić maksymalnie cenę wykonania pomniejszoną o cenę kasową. W tym scenariuszu posiadacz korzysta ze sprzedaży bazowego papieru wartościowego po wyższej cenie niż w przypadku obrotu na otwartym rynku.
Uwagi dotyczące opcji AC-DC
Oczywiście ta elastyczność powoduje, że opcja AC-DC jest droższa niż jej odpowiednik w opcji sprzedaży lub kupna, nawet jeśli mają takie same podstawowe zabezpieczenia. Ogólnie rzecz biorąc, im bardziej niestabilne jest podstawowe zabezpieczenie, tym droższa jest opcja AC-DC.
Kluczowe dania na wynos
- Opcja AC-DC jest instrumentem pochodnym, który w przyszłości może stać się opcją kupna lub sprzedaży według uznania kupującego. Opcje AC-DC są często idealnymi instrumentami dla inwestorów rozważających bardzo niestabilne akcje, ponieważ oferują elastyczność wyboru określonej wypłaty na podstawie tego, czy pozycja kupna lub sprzedaży jest bardziej opłacalna. Ta elastyczność powoduje, że opcja AC-DC jest droższa niż jej zwykły odpowiednik opcji sprzedaży lub kupna.
Ponadto opcje AC-DC są zwykle przedmiotem obrotu na alternatywnych giełdach bez wsparcia nadzoru regulacyjnego wspólnego dla zwykłych opcji waniliowych, które są przedmiotem obrotu na głównych giełdach. W rezultacie mogą ponosić wyższe ryzyko niewykonania zobowiązania przez kontrahenta.
