Indeks S&P 500 odnotował najwyższą stopę zwrotu z kapitału (ROE) od prawie dwóch dekad i być może osiągnął swój szczyt wraz z hossą. Aby temu zaradzić, Goldman Sachs dokonał przeglądu koszyka 50 akcji, które według firmy mogą nadal przodować na rynku, odnotowując najszybszy wzrost ROE w ciągu następnego roku. „Koszyk przewyższył S&P 500 o 5 pp YTD, co jest zgodne z innymi tematami wzrostu”, mówi Goldman, dodając: „Oczekuje się, że mediana zapasów na liście poprawi ROE z 16% do 19% w ciągu najbliższych 12 miesięcy”. Firma twierdzi, że koszyk przewyższa szczególnie dobrze, gdy wzrost jest niewielki.
8 zapasów o lepszym wzroście ROE
- TripAdvisor Inc.; 16% Chipotle Mexican Grill Inc.; 22% Nike Inc. (NKE); 22% spółek Estee Lauder; 9% Baker Hughes; 17% Cabot Oil & Gas; 35% Allstate Corp.; 31% ostrożnościowe finansowe; 28% Medan S&P 500 Company; -4%
Najlepsze typy ROE Goldmana
Oczekuje się, że mediana spółki S&P 500 odnotuje wzrost ROE o ujemny 4% w ciągu najbliższych 12 miesięcy, ale niektóre firmy w neutralnym dla branży koszyku Goldman prognozują wzrost o blisko 50%. Ta grupa zwycięzców obejmuje TripAdvisor Inc. (TRIP), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG), Nike Inc. (NKE), Estee Lauder Companies (EL), Baker Hughes (BHGE), Cabot Oil & Gas (COG), Allstate Corp. (ALL) i ostrożnościowy Financial (PRU). (patrz tabela powyżej).
Na przykład udziały meksykańskiego łańcucha żywnościowego Chipotle wzrosły o 102% w ciągu 12 miesięcy i prawie o 46% w stosunku do roku poprzedniego, w porównaniu do 12, 7% i 4, 1% zysków S&P 500 w odpowiednich okresach. W niedawnej notatce, największy byk Chipotle, Piper Jaffray, ustalił cenę docelową na 725 USD, powołując się na okazję na rynkach międzynarodowych jako kluczowy czynnik napędzający przyszły wzrost, według Barrona. Jego prognoza sugeruje prawie 12% wzrost w stosunku do obecnych poziomów.
Zyski ROE dla S&P 500 Mało prawdopodobne
Większość zapasów w S&P 500 raczej nie generuje tego rodzaju zwrotów. Jednym z powodów jest to, że niższe stawki podatkowe po znacznych obniżkach podatku dochodowego od osób prawnych Trumpa stanowiły dwie trzecie poprawy ROE na poziomie indeksu w ubiegłym roku, w przeliczeniu na Goldmana. Idąc dalej, analitycy są sceptyczni, że rynek może utrzymać wzrost ROE, zalecając inwestorom skupienie się na wpływie kilku kluczowych czynników wpływających na ROE. Obejmuje to marże, które analitycy przewidują, że pozostaną na stałym poziomie do 2020 r., Przy ryzyku przechodzącym w dół. W rezultacie firma faworyzuje firmy, które są szczególnie wyposażone, aby wytrzymać presję kosztową w 2019 r. „Zapasy o wysokich i stabilnych marżach brutto prawdopodobnie będą miały większą siłę cenową i zdolność do przechodzenia przez wyższe koszty nakładów i osiągnęły lepsze wyniki w tym roku (+ 17% vs. + 9%) ”, napisał Goldman.
Po drugie, Goldman zaleca inwestorom zwrócenie uwagi na potencjalne minusy oczekiwanego wzrostu stawek podatku dochodowego od osób prawnych w tym roku, przy czym usługi komunikacyjne są szczególnie narażone. Dodatkowe czynniki obejmują wysokie koszty dźwigni i koszty finansowania zewnętrznego, w przeliczeniu na Goldmana, zauważając, że chociaż inwestorzy w ubiegłym roku ukarali firmy za koszty dźwigni i koszty finansowania zewnętrznego, nie oczekują, że będzie to kontynuowane z gołębim Fedem.
Patrząc w przyszłość
Należy zauważyć, że Goldman twierdzi, że tylko 72% akcji w swoim wysokim koszyku ROE osiąga lepsze wyniki. Oznacza to, że wielu inwestorów może dokładnie przestudiować każdy kapitał przed zakupem.
