Mimo że wielu inwestorów zwraca uwagę na rynek akcji w obliczu silnego powrotu na rynek w 2019 r., Niektórzy obserwatorzy rynku pozostają nieprzekonani, a jeden wybitny niedźwiedź sugeruje, że gospodarka USA ma „prawdopodobieństwo dwóch trzecich” popadnięcia w „normalną” recesję w tym roku.
Według szanowanego analityka finansowego Gary'ego Shillinga, prezesa A. Gary'ego Shillinga & Co., w ośmiu poprzednich przypadkach, w których gospodarka skurczyła się, zapasy spadły średnio o 21% na terytorium rynków niedźwiedzi. Perspektywa Shillinga, na którą podkreśla, nie przewiduje pełnego załamania, jak przewidywał w 2018 r., Opiera się na długiej i wciąż rosnącej liście recesyjnych czerwonych flag, które nakreśla w szczegółowej kolumnie Bloomberga. Aby przygotować się do tego trendu spadkowego, Real Investment Report sugeruje inwestorowi, aby podjął pięć kluczowych kroków w celu wzmocnienia swoich portfeli akcji, w zależności od MarketWatch.
Wskaźniki recesji
- Zaostrzona polityka monetarna Odwrócenie roku w krzywej dochodowości skarbu Aktywność mieszkaniowa w sektorze nieruchomości Miękkie wydatki konsumpcyjne Obawy Makro, takie jak wojny handlowe, spowolnienie wzrostu gospodarczego za granicą
Recesje zrodzone z normalnego późnego cyklu gospodarczego
Wskaźniki recesji oznaczone przez Shillinga obejmują zaostrzenie polityki pieniężnej przez Fed, który ostatnio zajął bardziej gołębie stanowisko, a także prawie odwrócenie krzywej dochodowości Skarbu Państwa. Inne negatywne wskaźniki cytowane przez weterynarza obejmują słabszą aktywność mieszkaniową, miękkie wydatki konsumpcyjne, „omdlenie w zapasach pod koniec ubiegłego roku”, mniejszy wzrost płac w lutym oraz inne obawy makroekonomiczne, takie jak wojny handlowe między USA i Chinami oraz problemy Europa.
„Pozostałe osiem recesji po II wojnie światowej nie było wynikiem poważnych nadwyżek finansowych lub ekonomicznych, ale tylko zwykłym późnym cyklem gospodarczym i nadmierną pewnością inwestorów” - zauważył. Szyling nie widzi żadnych poważnych baniek gospodarczych ani finansowych w obecnym otoczeniu, ale powołuje się na przeciwności, takie jak nadmierne zadłużenie przedsiębiorstw i duże zaciąganie pożyczek w dolarach przez wschodzące gospodarki rynkowe. Dodaje, że rynek mieszkaniowy musi jeszcze w ciągu dekady w pełni się odrodzić, podczas gdy sektor finansowy wciąż jest w trakcie zmniejszania zadłużenia, a zadłużenie konsumentów pozostaje „znaczne”.
Goldilocks View to „absolutny nonsens”
Lance Roberts z Real Investment Report powtórzył ponury sentyment Shillinga w swoim raporcie opublikowanym w weekend. Sugeruje, że powszechna idea na ulicy, że gospodarka Goldilocks i hossa są żywe i mają się dobrze, jest „absolutnym nonsensem” i że ci z taką perspektywą „zapomnieli, kiedy USA po raz ostatni weszły w taki stan” błogość ekonomiczna. ”
„Niestety dzisiejsza gospodarka Goldilocks jest bardziej podobna do tego, co widzieliśmy w 2007 roku, niż większość chciałaby przyznać” - napisał. Nie jest wykorzystywany przez wzrost gospodarczy na poziomie 2%, a inflacja jest bliska zeru, a utrzymuje się na powierzchni jedynie dzięki napływom banków centralnych.
Aby bronić się przed poważnym załamaniem rynku, Roberts zaleca inwestorom podjęcie działań zapobiegawczych. Po pierwsze, sugeruje zwiększenie trailing stop loss, rodzaj zlecenia handlowego mającego na celu ochronę inwestorów przed spadkiem wartości papierów wartościowych. Kolejnym sprytnym posunięciem byłoby przycięcie pozycji, które obecnie reprezentują zwycięzców dużych portfeli, do ich pierwotnej wagi portfela.
„Sprzedawaj słabsze pozycje” - napisał. „Jeśli pozycja nie wystąpiła podczas rajdu w ciągu ostatnich trzech miesięcy, jest ona z jakiegoś powodu słaba i prawdopodobnie doprowadzi do spadku w dół”.
Roberts zaleca również porzucenie pozycji, które występowały na rynku, pozostając tylko z najlepszymi.
Wreszcie, inwestorzy powinni dokonać ponownej oceny alokacji portfela w odniesieniu do tolerancji ryzyka, zaleca analityk. Dla tych, którzy obecnie mają nadwagę w akcjach, korzystne byłoby odwołanie do 2008 r. I podniesienie poziomów gotówki i zwiększenie odpowiednio stałego dochodu.
Patrząc w przyszłość
Pomimo niezliczonych negatywnych wskaźników pojawiających się w obecnym otoczeniu, Shilling zauważa, że nadal istnieje szansa na „miękkie lądowanie”, takie jak w połowie lat 90. Zauważa, że możliwe jest również, że obecne złagodzenie gospodarcze ma charakter krótkotrwały, chociaż prawdopodobnie spowodowałoby to większe ograniczenie Fed.
„Przy wznowieniu wzrostu gospodarczego ścisła recesja kredytowa zostanie przełożona na 2020 r.” - napisał Shilling.
