Co to jest ujednolicona pula wyposażenia (UEP)?
Unitized Endowment Pool (UEP) jest formą inwestowania na dożycie, która pozwala wielu funduszom na inwestowanie w tę samą pulę aktywów.
Każde wyposażenie posiada indywidualne jednostki w UEP. Inwestorzy zazwyczaj widzą swoje zwroty co miesiąc. Nowe fundusze wchodzące do puli mogą dokonywać zakupu, otrzymując jednostki w puli wycenione na określony dzień wpisu.
Zrozumienie jednolitej puli wyposażenia (UEP)
Unitized Endowment Pool (UEP) jest rodzajem funduszu wspólnego inwestowania, ale działa na większą skalę, a konkretnie na fundusze, w przeciwieństwie do inwestorów detalicznych.
Chociaż nawet niewielkie środki finansowe często mają znaczną ilość gotówki do zainwestowania, czasem korzystne jest połączenie ich z innymi środkami na dywersyfikację. Jednostki UEP służą do wyraźnego rozdzielenia udziału każdego wyposażenia w puli. Na przykład, UEP o wartości rynkowej 10 miliardów USD może mieć 100 000 jednostek o wartości 100 000 USD każdy i dzielić te jednostki na wiele dotacji.
Jednostkowe pule środków na wypłaty stanowią jedną z trzech głównych opcji inwestowania funduszy na wypłaty środków. Niektórzy decydują się na inwestowanie wyłącznie w UEP. Inni zatrudniają bezpośrednio zewnętrznych menedżerów. Najwięksi mają tendencję do zatrudniania wewnętrznych menedżerów, którzy próbują powiększać zasoby dożycie. Niektórzy używają kombinacji wszystkich trzech.
Plusy i minusy UEP
Niektóre UEP zapewniają dostęp do mniej płynnych papierów wartościowych, takich jak private equity i udziały w zalesionych obszarach. Każda z nich ma tendencję do uzyskiwania atrakcyjnych zwrotów w czasie, ale wiąże się również z dużym ryzykiem płynności.
Mniejszy fundusz może nie posiadać tych aktywów poza jednolitą pulą środków, ponieważ nie mają wewnętrznej wiedzy specjalistycznej do zarządzania tymi aktywami. Co więcej, sprzedaż jednostek zunifikowanej puli wyposażenia z udziałem tego rodzaju aktywów jest czasem łatwiejsza i szybsza niż próba bezpośredniej sprzedaży aktywów niepłynnych.
Niektóre zunifikowane pule dożycie mają również większe doświadczenie z kapitałem własnym i zadłużeniem na rynkach wschodzących niż własny zespół funduszu. Fundusze kapitałowe zwykle posiadają przynajmniej niektóre z tych rodzajów aktywów, ponieważ wiele z nich planuje inwestować w bardzo długim horyzoncie czasowym - nawet dłużej niż średnia oszczędność inwestora indywidualnego na emeryturę.
Wiele darowizn decyduje się na większe ryzyko w poszukiwaniu wyższych potencjalnych nagród, które z czasem mają większe szanse na pokonanie inflacji.
Liczba środków, które inwestują w zindywidualizowane pule środków i innych zewnętrznych zarządzających inwestycjami, w przeciwieństwie do podejmowania wszystkich wewnętrznych decyzji, zwykle przebiega cyklicznie. Na przykład w dekadzie po kryzysie finansowym w latach 2007–2009 więcej średnich i dużych pracowników zatrudniało zewnętrzną wiedzę fachową w zakresie zarządzania, aby skupić się na kontrolowaniu kosztów i skoncentrowaniu się na zarządzaniu ryzykiem.
