Pomimo dużych klap z niektórych największych na świecie technologii IPO jednorożca w tym roku, w tym słabych wyników firm zajmujących się gradem przejażdżek Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT), IPO technologiczne wzrosły średnio o około 30% w 2019 r., według Dealogic. Udane debiuty firm, w tym Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) i Chevy Inc. (CHWY) pomogły przywrócić wiarę w rynek IPO na dobrej drodze do największego wolumenu dolarów od 2000 r., Jak nakreślił The Wall Street Journal.
„Ostatnie kilka tygodni dostarczyło dowodów na to, że nie ma nawisów w transakcjach, które miały trudności”, powiedział Justin Smolkin, szef rynków kapitałowych technologii, mediów i telekomunikacji w Deutsche Bank AG. „Inwestorzy są bardzo otwarci na rynek IPO i są nagradzani za swój udział”.
Popyt na balony IPO
Inwestorzy wysłali akcje tych nowych emisji, ponieważ niektóre bardziej tradycyjne gwiazdy technologii zmagają się ze zmiennością. Podczas gdy szerszy rynek, a w szczególności sektor technologiczny, odnotowały silny powrót w 2019 r., Firmy takie jak Alphabet Inc. (GOOGL) pozostają w dalszym ciągu na szczytach ze względu na powodzie, w tym obawy o wojnę handlową i perspektywę zaostrzonych regulacji rządowych.
Inwestorzy kapitałowi z niecierpliwością przejmowali akcje trzech spółek, które weszły na giełdę w zeszłym tygodniu - CrowdStrike, firma zajmująca się cyberbezpieczeństwem, internetowy sklep z artykułami dla zwierząt Chewy i niezależny rynek usług Fiverr International - z których każda wzrosła o 50%. Podczas gdy IPO technologii w 2019 r. Zwróciło 30% YTD, dziesięć z 26 zyskało aż 50% lub więcej, w porównaniu do 18% wzrostu Nasdaq Composite.
Tegoroczna partia gwiazd wysokich technologii latających obejmuje wiele sektorów, w tym niszowe firmy, takie jak pionier wegańskiego mięsa Beyond Meat Inc. (BYND), w której notowania giełdowe wzrosły z początkowej ceny IPO wynoszącej 25 USD do blisko 170 USD w środę.
Ten wynik jest dobrą wiadomością na nadchodzące debiuty, wskazując, że inwestorzy nadal chętnie kupują akcje start-upów o wysokim wzroście.
W tym tygodniu firma Slack Technologies Inc. (WORK), działająca w oparciu o chmurę, opracuje wycenę w wysokości 18 miliardów dolarów w swoim bezpośrednim zestawieniu, co oznacza ponad 100% wzrost w porównaniu z ostatnią prywatną wyceną w 2018 roku.
Popyt na te nowe problemy prawdopodobnie pozostanie silny, ponieważ podaż spółek publicznych pozostaje ograniczona, zauważa czasopismo. Podczas gdy w tym roku nastąpił odrodzenie rynku IPO, liczba spółek publicznych w USA jest wciąż niska, ponieważ firmy decydują się dłużej czekać na wejście na giełdę, a duże firmy pożerają mniejszych konkurentów.
Na przykład w ciągu ostatniego miesiąca zakończyło się kilka transakcji, w tym przejęcie przez Salesforce.com Inc. (CRM) firmy zajmującej się oprogramowaniem dla przedsiębiorstw Tableau Software Inc. za ponad 15 miliardów dolarów, a także zakup firmy Big Data przez Alphabet Poszukaj 2, 6 miliarda dolarów. Tymczasem Dealogic wskazuje, że firmy technologiczne sprzedały średnio tylko 16% swoich firm w 2019 r., W porównaniu do historycznej średniej 26% od 1995 r.
Brak rentowności nie wydaje się również dużym czynnikiem dla inwestorów, chociaż był głównym punktem zainteresowania niedźwiedzi krytykujących firmy, takie jak Uber i Lyft.
„Inwestorzy cenią wzrost i mniej rozróżniają między wzrostem zyskownym a nierentownym”, powiedział Bimal Shah, zarządzający portfelem w Thornburg Investment Management.
Patrząc w przyszłość
Oczywiście ostatnia gorąca passa w przestrzeni IPO nie gwarantuje, że ten rok ostatecznie ustanowi rekord, ani że akcje tych nowych spółek publicznych będą nadal rosły. Kolejnym ważnym testem będą oferty zadłużenia i wzrostu The We Co, spółki macierzystej przestrzeni coworkingowych We Work, a także Slack, który stoi w obliczu spowolnienia wzrostu przychodów. Inne potencjalne problemy, w tym pogorszenie koniunktury gospodarczej lub nagły spadek rynku, mogą poważnie zahamować przestrzeń IPO technologii.
