Inwestorzy znów zakochali się w akcjach technologicznych - indeks kompozytowy Nasdaq wzrósł o ponad 19% od najniższego poziomu z końca grudnia. Ale romans może skończyć się źle, ostrzega Morgan Stanley. „Technologia może potencjalnie stać się przeszkodą dla konsensusu w 2019 r.”, Ostrzega firma w najnowszym raporcie. Aby chronić się, „inwestorzy mogliby skorzystać z alternatywnych zabezpieczeń”, czytamy w raporcie, zgodnie ze szczegółową historią w Bloomberg.
Wielki Rajd Tech
(% Zysk Nasdaq 100)
· Od 12/24: + 18, 7%
· Od 12/31 (YTD): + 10, 6%
Co to oznacza dla inwestorów
Akcje technologiczne osiągnęły dobre wyniki na całym świecie, a światowy indeks technologii informatycznych MSCI wzrósł o 11, 7% w stosunku do chwili obecnej. Jednak Morgan Stanley zajmował pozycję niedoważoną w tym sektorze, a analitycy banku są sceptyczni, że zapasy technologii będą nadal osiągać lepsze wyniki, według Bloomberga.
Morgan Stanley przypisuje ostatni rajd bardziej gołębiej Rezerwie Federalnej, ale firma twierdzi, że sektor technologiczny wciąż napotyka trudne przeszkody. „Podczas gdy gołębie retoryka Fedu sprzyja ostatniemu wzrostowi w najbliższej perspektywie, nadchodzący rok wciąż stanowi wyzwanie pod względem trudnych zysków, spowolnienia wzrostu i rosnącej inflacji” - napisali analitycy według tej samej historii.
Pomimo rosnącego ryzyka wyprzedaży technologii Morgan Stanley twierdzi, że duża zmienność sprawiła, że zabezpieczenia zapasów technologii są obecnie niezwykle drogie. Kiedy ryzyko rośnie, premie za ochronę zwykle rosną zgodnie. Przy niewielkich możliwościach ochrony inwestorzy mogą potrzebować alternatywnych zabezpieczeń.
Sztuką jest znalezienie żywopłotów, które choć powiązane z sektorem technologii, są znacznie mniej zmienne, a przez to znacznie tańsze alternatywy. Morgan Stanley sugeruje zakup opcji kupna, które spłacają rosnący dolar amerykański w stosunku do wygranej w Korei, która notuje najmniej zmienny poziom od siedmiu lat. Znaczenie Korei Południowej dla globalnego łańcucha dostaw technologii oznacza, że wygrane mogą odnieść sukces, jeśli sektor technologiczny się załamie. Firma zaleca także stosowanie spreadów put na rynkach wschodzących, które są bardziej narażone na technologię niż wcześniej, według Bloomberga.
Patrząc w przyszłość
Pomimo sceptycyzmu Morgana Stanleya, inni inwestorzy sądzą, że akcje technologiczne mogą mieć jeszcze większy wzrost. Inwestor technologiczny Paul Meeks powiedział w zeszłym tygodniu, że Nasdaq zakończy rok o co najmniej 10% wyższy, a większość zysków nastąpi w drugiej połowie roku, zgodnie z wywiadem z CNBC.
