Co to jest syntetyczny kontrakt futures?
Syntetyczny kontrakt futures wykorzystuje opcje sprzedaży i kupna z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia, aby zasymulować tradycyjny kontrakt futures.
Kluczowe dania na wynos
- Syntetyczny kontrakt futures wykorzystuje opcje put i call z tą samą ceną wykonania i datą wygaśnięcia, aby zasymulować tradycyjny kontrakt futures. Syntetyczne kontrakty futures mogą pomóc inwestorom zmniejszyć ryzyko. Główną zaletą syntetycznego kontraktu futures jest to, że pozycja „przyszłości” może być utrzymywane bez tych samych rodzajów wymogów dla kontrahentów, w tym ryzyka, że jedna ze stron odstąpi od umowy.
Zrozumienie syntetycznych kontraktów futures
Celem syntetycznego kontraktu futures, zwanego również syntetycznym kontraktem terminowym, jest naśladowanie zwykłego kontraktu futures. Inwestor zazwyczaj płaci premię za opcję netto przy zawieraniu syntetycznego kontraktu futures, ponieważ zapłaconej premii zwykle nie kompensuje się z kwoty pobranej premii.
Istnieją dwa rodzaje tradycyjnych kontraktów futures, które mogą być powielane przez syntetyczne kontrakty futures:
- Pozycja długich kontraktów terminowych: kupuj kupna i sprzedaży z identyczną ceną wykonania i datą wygaśnięcia Krótka pozycja futures: kupuj kupna i sprzedaży z identyczną ceną wykonania i datą wygaśnięcia
Syntetyczne kontrakty futures mogą pomóc inwestorom w zmniejszeniu ryzyka, chociaż tak jak w przypadku bezpośredniego handlu kontraktami futures, inwestorzy nadal mają możliwość znacznych strat, jeśli nie wdrożą odpowiednich strategii zarządzania ryzykiem. Inną ważną zaletą syntetycznego kontraktu futures jest to, że „przyszłą” pozycję można utrzymać bez takich samych wymagań wobec kontrahentów, w tym ryzyka, że jedna ze stron odstąpi od umowy.
Syntetyczny kontrakt długoterminowy
Aby utworzyć syntetyczną długoterminową umowę terminową na akcje, kup połączenie z ceną wykonania 60 USD i jednocześnie sprzedaj opcję sprzedaży z ceną wykonania 60 USD i tą samą datą wygaśnięcia. Po wygaśnięciu inwestor kupi instrument bazowy, płacąc cenę wykonania, bez względu na to, w jaki sposób rynek porusza się przed tym czasem.
- Jeśli cena akcji jest wyższa od ceny wykonania w dniu wygaśnięcia, inwestor, który jest właścicielem wezwania, będzie chciał skorzystać z tej opcji i zapłacić cenę wykonania w celu zakupu akcji. Jeśli cena akcji po wygaśnięciu jest niższa od ceny wykonania, właściciel sprzedanej opcji sprzedaży będzie chciał skorzystać z tej opcji. W rezultacie inwestor kupi akcje, płacąc cenę wykonania. W obu przypadkach inwestor ostatecznie kupuje akcje po cenie wykonania, która została zablokowana w momencie zawarcia syntetycznej umowy futures.
Pamiętaj, że ta gwarancja może wiązać się z pewnymi kosztami. Wszystko zależy od wybranej ceny wykonania i daty wygaśnięcia. Opcje sprzedaży i kupna z tym samym ostrzeżeniem i datą wygaśnięcia mogą być wyceniane w różny sposób, w zależności od tego, jak daleko mogą się znajdować lub nie wydać pieniądze. Zazwyczaj wybrane parametry kończą się tym, że premia za połączenie jest nieco wyższa niż premia za put, tworząc na początku debet netto na koncie.
