DEFINICJA Pasywnego ETF
Pasywne ETF są narzędziem do śledzenia całego indeksu lub sektora za pomocą jednego zabezpieczenia. Inwestorzy mogą kupować i sprzedawać fundusze w ciągu dnia handlowego, podobnie jak akcje na dużej giełdzie. Zapewnia im to większą elastyczność w realizacji strategii kupna i trzymania bez pomocy aktywnie zarządzanego funduszu. Zastosowanie pasywnego podejścia ma dodatkowe zalety w postaci niższych wskaźników kosztów, większej przejrzystości i większej wydajności podatkowej. Z tych powodów w ostatnich latach inwestorzy przenieśli duże bloki aktywów z aktywnych funduszy na pasywne fundusze ETF. SPDR S&P 500 ETF na State Street o wartości 230 miliardów dolarów jest najczęściej utrzymywanym funduszem pasywnym, notowanym pod symbolem SPY.
Aktywne vs. Inwestycje pasywne ETF
PRZEŁAMANIE Pasywny ETF
Pasywne fundusze ETF stanowią dużą część przepływów funduszy w ciągu ostatnich dwóch dekad. W lipcu 2017 r. Amerykańskie fundusze ETF przekroczyły 3 bln USD w zarządzanych aktywach między strategiami pasywnymi, aktywnymi i innymi rodzajami strategii. Niektóre kluczowe cechy przemysłu pasywnego przyczyniły się do wsparcia niedawnego wzrostu depozytów; koszty, elastyczność i przejrzystość. Składniki pasywnego funduszu inwestycyjnego zależą od bazowego indeksu lub sektora, a nie według uznania zarządzającego funduszem. Podejście praktyczne oznacza, że dostawca może obciążyć inwestorów mniej bez konieczności martwienia się o koszty wynagrodzeń pracowników, opłaty maklerskie i badania. Strategia wykazuje również korzyści wynikające z niższych obrotów. Gdy aktywa wchodzą i wychodzą z funduszu w wolniejszym tempie, prowadzi to do mniejszych kosztów transakcji i zrealizowanych zysków kapitałowych. W ten sposób inwestorzy mogą zaoszczędzić, gdy przyjdzie czas na złożenie podatków. Tymczasem pasywne fundusze ETF są bardziej przejrzyste niż aktywnie zarządzana inwestycja. Dostawcy publikują wagi funduszy każdego dnia, dając inwestorom możliwość ograniczenia odchyleń strategii i zidentyfikowania wszelkich zduplikowanych inwestycji.
Pasywne fundusze ETF działają jak fundusze powiernicze (UIT), ponieważ resetują się w regularnych odstępach czasu. Dostawca funduszy nie generuje również wewnętrznych zysków kapitałowych, takich jak fundusze aktywnie zarządzane. Różnią się one jednak od UIT tym, że można je kupować i sprzedawać przez zwykły dzień handlowy.
Ryzyko związane z „pasywnymi ETF”
Krytycy inwestowania pasywnego twierdzą, że podejście bez użycia rąk nie jest w stanie wytrzymać presji spadkowego rynku. Aktywny menedżer może obracać się między sektorami, aby chronić inwestorów przed okresami niestabilności, ale fundusz pasywny, który rzadko dostosowuje się do warunków rynkowych, może ponieść ciężar wypłaty. To powiedziawszy, niedawny hossa nie stworzył warunków, w których aktywny fundusz mógłby przewyższyć strategię pasywną.
