Co to jest obligacja typu L.
Obligacja L to alternatywny instrument inwestycyjny, który stara się zapewnić pożyczkodawcy wysoką rentowność w zamian za ryzyko, że składka lub świadczenia z polisy ubezpieczeniowej nie zostaną zapłacone. Obligacja L to nieoceniona obligacja ubezpieczeniowa na życie, która jest wykorzystywana do finansowania zakupu i płatności składek umów rozliczeniowych ubezpieczeń na życie zakupionych na rynku wtórnym.
ŁAMANIE L Bond
Ubezpieczenie na życie zakupione od ubezpieczyciela ma na celu ochronę beneficjentów ubezpieczającego na wypadek śmierci ubezpieczającego. Ubezpieczony posiadający umowę ubezpieczenia na życie może również sprzedać polisę na wtórnym rynku ubezpieczeń, jeśli potrzebuje teraz gotówki, nie stać go na opłacenie składki lub nie potrzebuje już ubezpieczenia na życie. Inwestor, który kupuje polisę na życie, staje się beneficjentem po rozliczeniu transakcji. Kupujący jest odpowiedzialny za dokonywanie płatności składek na rzecz towarzystwa ubezpieczeniowego, a gdy pierwotny ubezpieczający umiera, kupujący otrzymuje wypłatę od ubezpieczyciela.
Inwestorzy rozliczeniowi na życie kupują polisy ubezpieczeniowe na życie za kwotę przekraczającą ich wartość wykupu, ale mniejszą niż świadczenie z tytułu śmierci wynikające z polis, strategia znana jako rozliczenie lotnicze Inwestorzy ci dążą do osiągnięcia zysku poprzez dostosowanie ich oczekiwanych zwrotów do oczekiwanej długości życia sprzedawcy. Jeśli sprzedawca umrze przed przewidywanym okresem, inwestor osiąga wyższy zwrot, ponieważ nie będzie już musiał dokonywać płatności składek. Jeśli jednak sprzedawca żyje dłużej niż oczekiwano, inwestor uzyskuje niższy zwrot. Większość inwestorów inwestujących w aktywa związane z ubezpieczeniami na życie to inwestorzy instytucjonalni.
Inwestorzy, którzy kupują polisy na życie, czasami finansują początkowe zakupy i odpowiadające im płatności składek obligacjami. Firmy emitują obligacje w celu zabezpieczenia pieniędzy na realizację szeregu projektów. Kredytodawcom, którzy nabywają obligacje, zwykle płaci się stawkę kuponową co pół roku lub co roku przez okres trwania obligacji. W terminie zapadalności wartość nominalna obligacji jest wypłacana obligatariuszowi przez spółkę emitującą. W zakresie rozliczeń ubezpieczeń na życie pieniądze uzyskane z emisji obligacji są wykorzystywane do dokonywania wymaganych płatności składek na rzecz sprzedającego polisy ubezpieczeniowej na życie. Rodzajem obligacji ubezpieczeniowych na życie, które stają się coraz bardziej popularne w branży finansowej, jest obligacja typu L.
Obligacja L jest specjalną obligacją wysokodochodową emitowaną obecnie przez GWG Holdings z siedzibą w Minnesocie. Firma kupuje umowy ubezpieczenia na życie od seniorów na rynku rozliczeń ubezpieczeń na życie, aby stworzyć bogactwo. Na przykład w rozliczeniu lotniczym firma może kupić polisę ubezpieczeniową na życie w wysokości 1 miliona USD z opłatami składkowymi w wysokości 30 000 USD rocznie za 250 000 USD. Środki pozyskane z obligacji L służą do zakupu i finansowania dodatkowych aktywów z tytułu ubezpieczeń na życie. Kiedy sprzedawca umiera, firma ubezpieczeniowa płaci 1 mln GWG. Od 2016 r. W portfelu firmy było ponad 500 polis o łącznej wartości aktywów 1, 15 mld USD.
Ostatnia emisja obligacji L w wysokości 1 miliarda USD została publicznie zaoferowana w 2015 r. Z różnymi terminami wykupu: 6 miesięcy, 1 rok, 2 lata, 3 lata, 5 lat i 7 lat. We wrześniu 2016 r. GWG zakończyła sprzedaż krótkoterminowych 6-miesięcznych i 1-letnich obligacji i zamiast tego zdecydowała się skupić na swoich ofertach długoterminowych. Stopy procentowe wynoszą odpowiednio 5, 50%, 6, 25%, 7, 50% i 8, 50% odpowiednio dla obligacji 2-, 3-, 5- i 7-letnich. Inne cechy obligacji obejmują:
- Obligacje są sprzedawane w nominałach 1000 USD, a minimalna wartość inwestycji dla każdego inwestora wynosi 25 000 USD. Obligacje można nabyć bezpośrednio od GWG Holdings lub uczestnika funduszu depozytowego (DTC). Obligatariusz L ma taką samą stopę procentową dla cały okres obligacji. Jeśli GWG zmieni oprocentowanie obligacji, inwestor zastosuje nową stopę do swojej obligacji, jeśli zdecyduje się odnowić obligację w terminie zapadalności. Kiedy dojdzie do wykupu obligacji L, obligacja zostanie automatycznie przedłużona na podobną ofertę, chyba że obligacja zostaje wybrana do wykupu przez inwestora lub emitenta. Obligacje są na żądanie. Firma zastrzega sobie prawo do wezwania i wykupienia dowolnej lub wszystkich obligacji L w dowolnym momencie bez kary. Posiadacze obligacji nie mogą wykupić obligacji przed terminem zapadalności, chyba że nastąpi śmierć, niewypłacalność lub inwalidztwo. Z przyczyn innych niż tragiczne okoliczności, o których mowa powyżej, jeśli GWG wyrazi zgodę na wykup obligacji, zostanie nałożona opłata karna w wysokości 6% i zostanie odjęta od kwoty umorzenia. Obligacje L są inwestycjami niepłynnymi. Nie ma wtórnego rynku publicznego dla tych ofert. Dlatego możliwość odsprzedaży tych obligacji jest bardzo mało prawdopodobna. Obligacje L nie są skorelowane z rynkiem. W związku z tym zmienność rynku finansowego zazwyczaj nie wpływa na wartość obligacji. W przypadku niewywiązania się z roszczeń, płatności między posiadaczami obligacji L i innymi zabezpieczonymi dłużnikami będą traktowane równo i bez preferencji.
Podobnie jak w przypadku wszystkich innych inwestycji, należy zachować ostrożność przy rozważaniu inwestycji w obligacje typu L, zwłaszcza że obligacje są inwestycją wysokiego ryzyka. Ich niepłynna charakterystyka oznacza, że jeżeli obligacja działa słabo, obligatariusz musi ją utrzymać do terminu wymagalności lub w razie potrzeby uiścić opłatę za wykup w wysokości 6%. Ponadto odsetki od obligacji są powiązane z wypłatą, jeżeli polisy ubezpieczeniowe na życie zakupione na rynku wtórnym. Jeżeli ubezpieczony przeżyje swoją długość życia lub towarzystwo ubezpieczeniowe posiadające polisę zbankrutuje, wartość portfela GWG może spaść. Może to prowadzić do sytuacji, w której firma może nie być w stanie dokonywać płatności odsetek na rzecz swoich obligatariuszy L.
