Swapy walutowe i stopy procentowe pozwalają firmom na bardziej wydajną nawigację na rynkach globalnych, łącząc dwie strony, które mają przewagę na różnych rynkach. Zasadniczo zarówno transakcje zamiany stóp procentowych, jak i wymiany walut mają takie same korzyści dla firmy. Najpierw zdefiniujmy stopy procentowe i swapy walutowe.
Co to jest zamiana stóp procentowych?
Zamiana stóp procentowych polega na wymianie przepływów pieniężnych między dwiema stronami na podstawie płatności odsetek za określoną kwotę główną. Jednak w przypadku zamiany stóp procentowych kwota główna nie jest faktycznie wymieniana. Zamiast tego kwota główna jest taka sama dla obu stron waluty, a stała płatność jest często wymieniana na zmienną płatność powiązaną ze stopą procentową, którą zwykle jest LIBOR (stopa referencyjna reprezentująca stopę procentową, według której banki pożyczają wzajemne środki na międzynarodowym rynku międzybankowym dla pożyczek krótkoterminowych).
Co to jest zamiana walut?
Swap walutowy polega na wymianie zarówno kwoty głównej, jak i stopy procentowej w jednej walucie na tę samą w innej walucie. Wymiana kapitału odbywa się według stawek rynkowych i zwykle jest taka sama zarówno w momencie rozpoczęcia, jak i terminu zapadalności kontraktu.
W przypadku spółek te instrumenty pochodne lub papiery wartościowe pomagają ograniczyć ekspozycję na wahania stóp procentowych lub zarządzać nimi lub uzyskać niższe oprocentowanie, niż mogłoby to uzyskać przedsiębiorstwo. Swapy są często stosowane, ponieważ firma krajowa może zwykle otrzymywać lepsze stawki niż firma zagraniczna.
Swap walutowy jest uważany za transakcję wymiany walut i jako taki nie jest prawnie wymagany do wykazywania w bilansie spółki. Oznacza to, że są to transakcje „pozabilansowe”, a firma może mieć zadłużenie z tytułu swapów, które nie są ujawniane w sprawozdaniach finansowych.
Wykorzystywanie rynków globalnych za pomocą swapów walutowych i stóp procentowych
Załóżmy, że firma A ma siedzibę w Stanach Zjednoczonych, a firma B - w Anglii. Firma A musi zaciągnąć pożyczkę denominowaną w funtach brytyjskich, a firma B musi zaciągnąć pożyczkę denominowaną w dolarach amerykańskich. Te dwie firmy mogą zaangażować się w zamianę, aby skorzystać z faktu, że każda firma ma lepsze stawki w swoim kraju. Te dwie firmy mogłyby uzyskać oszczędności stóp procentowych poprzez połączenie uprzywilejowanego dostępu, jaki mają na swoich rynkach.
Swapy pomagają również firmom zabezpieczyć się przed narażeniem na ryzyko stopy procentowej, zmniejszając niepewność przyszłych przepływów pieniężnych. Zamiana pozwala firmom na zmianę warunków zadłużenia w celu wykorzystania bieżących lub oczekiwanych przyszłych warunków rynkowych. Swapy walutowe i stopy procentowe są wykorzystywane jako narzędzia finansowe w celu obniżenia kwoty potrzebnej do obsługi długu w wyniku tych korzyści.
Korzyści, które firma otrzymuje z udziału w zamianie znacznie przewyższają koszty, chociaż istnieje pewne ryzyko związane z możliwością, że druga strona nie wywiąże się ze swoich zobowiązań.
