Co to są operacje finansowania
Operacje finansowania obejmują przekształcenie długu krótkoterminowego w dług długoterminowy. Proces ten tworzy bardziej stabilną prognozę spłaty poprzez przejście do przewidywalnych pojazdów o stałym oprocentowaniu.
ZŁAMANIE Operacje finansowania
Operacje finansowe dają rządom i podmiotom gospodarczym możliwość konsolidacji krótkoterminowych zobowiązań dłużnych w długoterminowych instrumentach dłużnych, takich jak obligacje, które są oprocentowane według stałej stopy procentowej. Większość inwestorów uważa, że instrumenty dłużne z datami spłaty wynoszącymi rok lub krócej mają charakter krótkoterminowy, podczas gdy dług długoterminowy zazwyczaj nie wymaga pełnej spłaty przez rok lub dłużej. Podczas gdy oprocentowanie zadłużenia krótkoterminowego zwykle jest niższe niż oprocentowanie zadłużenia długoterminowego, zmienność stóp procentowych emitowanych w perspektywie krótkoterminowej stanowi ryzyko spadku dla przedsiębiorstw lub rządów, które potrzebują finansowania dłużnego w dłuższej perspektywie.
Kiedy rządy lub firmy podejmują operacje finansowania, szukają instrumentów długu długoterminowego, które mogą zapewnić odpowiednie finansowanie ich oczekiwanych wydatków operacyjnych w perspektywie długoterminowej, jednocześnie zastępując krótkoterminowe zadłużenie obecnie w bilansie. Utrzymywanie krótkoterminowych zobowiązań daje możliwość bardziej strategicznego i rzadszego zakupu długu długoterminowego, ponieważ szanse na duże zmiany stóp procentowych pozostają stosunkowo niskie w krótkim okresie.
Dług krótkoterminowy i długoterminowy
Podczas gdy firmy i rządy mogą uzyskać krótkoterminowe zadłużenie na stałym lub zmiennym oprocentowaniu, wszelkie fundusze, które nie zostaną spłacone w ciągu roku, z definicji podlegają zmianom stóp procentowych, ponieważ spółki lub rządy będą musiały refinansować dług w w jakiś sposób, jak to się stało. Oprocentowanie instrumentów dłużnych o zmiennej stopie procentowej resetuje się okresowo, w odstępach ustalonych przez emitenta długu. Stopy procentowe krótkoterminowego zadłużenia o stałym oprocentowaniu skutecznie zerowałyby się, gdy firmy lub rządy refinansowałyby nowe instrumenty według obowiązujących stawek.
Emitenci oferują wyższe oprocentowanie długu długoterminowego, aby dopasować je do wyższego ryzyka niewykonania zobowiązania w dłuższym terminie wymagalności. Jednocześnie stały charakter stóp zapewnia podmiotowi zaciągającemu pożyczkę większą stabilność, ponieważ odsetki naliczane są w sposób bardziej przewidywalny w trakcie spłaty. Stałe stopy zapewniają również ochronę w środowisku rosnących stóp procentowych, gdy krótkoterminowe stopy procentowe rosną, a stopy zmienne resetują się do wyższych poziomów.
Finansowane wskaźniki zadłużenia i kapitalizacji
Firmy uważają krótkoterminowe zadłużenie w swoich bilansach za niespłacone. Dług krótkoterminowy może obejmować zarówno kredyty bankowe, jak i emisje długów korporacyjnych o terminie zapadalności poniżej jednego roku. Firmy traktują dług długoterminowy jako dług finansowany do celów bilansowych.
Inwestorzy używają długu kapitałowego do obliczenia dwóch ważnych wskaźników, które wykorzystują do określenia kondycji finansowej firmy. Współczynnik kapitalizacji uwzględnia dług długoterminowy spółki jako część jej całkowitej kapitalizacji. Współczynnik kapitału obrotowego netto firmy uwzględnia zadłużenie długoterminowe jako część istniejącego kapitału spółki. W większości przypadków inwestorzy wolą widzieć wskaźniki kapitału obrotowego netto poniżej 1: 1.
