Co to jest wielkość kontraktu?
Wielkość kontraktu to możliwa do dostarczenia ilość akcji, towaru lub innego instrumentu finansowego, który stanowi podstawę kontraktu futures lub opcji. Jest to znormalizowana kwota, która informuje kupujących i sprzedających o dokładnych ilościach, które są kupowane lub sprzedawane, zgodnie z warunkami umowy.
Wielkość kontraktu różni się w zależności od towaru lub instrumentu. Określa również wartość dolara ruchu jednostki w towarze lub instrumencie bazowym.
Zrozumienie wielkości umowy
Towary i instrumenty finansowe są przedmiotem obrotu na różne sposoby. Transakcja może odbywać się między samymi bankami w ramach praktyki zwanej handlem pozagiełdowym (OTC). W transakcji pozagiełdowej kupno lub sprzedaż następuje między dwiema instytucjami bezpośrednio, a nie na giełdzie regulowanej.
Towarami i instrumentami finansowymi można także handlować na giełdzie regulowanej. Aby ułatwić handel, wymianę kontraktów futures lub opcji, standaryzuj kontrakty pod względem dat wygaśnięcia, metod dostawy i wielkości kontraktów. Standaryzacja umów zmniejsza koszty i poprawia efektywność handlu. Określenie wielkości kontraktu jest ważną częścią tego procesu.
Na przykład wielkość kontraktu opcji na akcje lub akcje jest standaryzowana na 100 udziałów. Oznacza to, że jeżeli inwestor skorzysta z opcji kupna, aby nabyć akcje, jest uprawniony do zakupu 100 akcji na kontrakt opcji (po cenie wykonania przez wygaśnięcie). Z drugiej strony właściciel opcji sprzedaży może sprzedać 100 akcji na jeden posiadany kontrakt, jeśli zdecyduje się skorzystać z opcji sprzedaży.
Wielkości kontraktów na towary i inne inwestycje, takie jak waluty i futures na stopy procentowe, mogą się znacznie różnić. Na przykład wielkość kontraktu futures na dolara kanadyjskiego wynosi 100 000 C $, wielkość kontraktu na soję w Chicago Board of Trade wynosi 5000 buszli, a wielkość kontraktu futures na złoto na COMEX wynosi 100 uncji. Każdy ruch ceny złota o 1 USD przekłada się zatem na zmianę wartości kontraktu futures na złoto o 100 USD.
Plusy i minusy wielkości kontraktu
Fakt, że umowy są znormalizowane w celu określenia wielkości zamówienia, jest zarówno dobry, jak i zły. Jedną z zalet jest to, że handlowcy mają jasność co do swoich zobowiązań. Na przykład, jeśli rolnik sprzedaje trzy kontrakty na soję, należy rozumieć, że dostawa obejmuje 15 000 buszli (2 x 5 000 buszli), które zostaną wypłacone w dokładnej kwocie określonej przez wielkość kontaktu.
Wadą znormalizowanej umowy jest to, że nie można jej zmienić. Rozmiar umowy nie może być modyfikowany. Jeśli więc producent żywności potrzebuje 7 000 buszli soi, ich wyborem jest albo zakup jednego kontraktu za 5000 (pozostawiając 2000 braków) lub zakup dwóch kontraktów za 10 000 buszli (pozostawiając nadwyżkę 3000). Nie można modyfikować wielkości kontraktu jak na rynku pozagiełdowym. Na rynku pozagiełdowym ilość sprzedawanego produktu jest znacznie bardziej elastyczna, ponieważ umowy, w tym wielkość, nie są znormalizowane.
