Pomimo umiarkowanego zapóźnienia na rynku akcji w ostatnich latach, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Warrena Buffetta nadal jest uważana za jedną z wiodących amerykańskich firm, wzór dla innych firm do naśladowania i dla inwestorów. Ale w 2019 roku Berkshire zostało zmiażdżone przez S&P 500, który wzrósł o prawie 20%, podczas gdy Berkshire wzrósł nieco ponad 1%. Dzieje się tak, ponieważ jednorazowi główni posiadacze sprzedają jeden z największych krajowych funduszy inwestycyjnych, publiczny fundusz emerytalny dla pracowników w Oregonie, który obniżył dwie piąte swoich inwestycji w Berkshire, zgodnie z zapowiedzią Barrona.
Akcje Berkshire Hathaway, prowadzone przez jednego z najbardziej legendarnych inwestorów i filantropów naszych czasów, są obecnie znacznie opóźnione w stosunku do szerszego rynku, ponieważ S&P 500 osiąga nowe maksima w 2019 roku.
Who will be the next Buffett?
Kierownictwo Buffetta i jego długoletniego partnera biznesowego Charliego Mungera jest trudnym, jeśli nie niemożliwym, postępowaniem. Akcje Berkshire cierpią częściowo z powodu obaw inwestorów dotyczących wieku Buffetta, co rodzi pytania o to, kto będzie kolejnym dyrektorem generalnym, w jaki sposób wydadzą rosnącą gotówkę Berkshire i jak poradzą sobie z kiepską decyzją inwestycyjną.
Kiedy Buffett zbliża się do swoich 89. urodzin w sierpniu, wielu spodziewa się, że wyznaczy jednego z dwóch czołowych dyrektorów Berkshire - albo Grega Abla, dyrektora generalnego Berkshire Hathaway Energy Co., albo Ajita Jaina, prezesa ds. Ubezpieczeń w Berkshire Hathaway. W 2015 r. Buffett powiedział, że ma „właściwą osobę”, która zastąpi go na stanowisku dyrektora generalnego, „gotowa podjąć pracę następnego dnia po mojej śmierci lub ustąpić ze stanowiska”. Nigdy nie rozwinął tych uwag.
Ktokolwiek przyjmie tę rolę, będzie musiał zdecydować, jak wydać ponad 110 miliardów dolarów w gotówce. Podczas gdy Buffett zasugerował, że chciałby dokonać kolejnego dużego przejęcia, rajd na rynku sprawia, że wybór jest niewielki wśród drogich celów. Ta osoba będzie również miała znaczący udział we wspólnym przedsięwzięciu opieki zdrowotnej z Amazon.com Inc. (AMZN) i JPMorgan Chase & Co. (JPM) o nazwie Haven, mającym na celu obniżenie kosztów opieki zdrowotnej dla pracowników.
Błąd Krafta Heinza
Buffett doznał „utraty reputacji i finansów” na początku 2019 r. Z powodu straty papieru w wysokości 1 miliarda dolarów, którą zanotowała firma z Omaha w stanie Nebraska, gdy Kraft Heinz Co. (KHC), walczący konsument zszywa giganta i jedna z większych inwestycji w Berkshire, zatonął. Firma dokonała odpisu w wysokości 15, 4 mld USD dla marek Kraft i Oscar Mayer oraz innych aktywów, obniżyła dywidendę i powiedziała, że SEC bada rachunek.
W 2015 r. Buffett poparł połączenie HJ Heinz i Kraft Foods Group, która utworzyła firmę. Mówi teraz, że Berkshire przepłacił za Kraft, ale nie zaproponował żadnego planu wyjścia z inwestycji. Udziały pakowanego giganta spożywczego spadły w ciągu ostatnich 12 miesięcy o ponad 46%, a w 2019 r. Są niższe o blisko 26%.
Kraft nie jest jedynym holdingiem Berkshire, który opóźnia się w tym roku na rynku. Wells Fargo Corp. (WFC), jedna z ulubionych akcji Buffetta, również osiągnęła gorsze wyniki. Wells Fargo stoi przed poważnym wyzwaniem, jakim jest znalezienie odpowiedniego lidera, który pomoże mu oczyścić swój wizerunek po serii skandali. To powiedziawszy, Apple Inc. (AAPL), największy holding w Berkshire, jest o 32, 4% wyższy niż w poprzednim kwartale.
Fundusz emerytalny tnie udział Berkshire Stake
W drugim kwartale publiczny fundusz emerytalny dla pracowników Oregonu ograniczył swoje udziały w Berkshire, sprzedając ponad 140 000 akcji klasy B. Fundusz emerytalny, który zajmuje 42 pozycję na liście największych publicznych emerytur na świecie pod względem aktywów, jest obecnie właścicielem około 223 000 akcji klasy B Berkshire. Od sprzedaży w drugim kwartale akcje Berkshire jeszcze bardziej spadły.
Patrząc w przyszłość
Podczas gdy niedźwiedzie obawiają się, że inwestorzy z Berkshire zbytnio polegają na indywidualnym przywództwie Buffetta i przeszłych sukcesach, pomijając kwestie, z którymi boryka się dziś Berkshire, inni pozostają optymistami co do przyszłości konglomeratu.
„Akcje są bardzo tanio wyceniane, biorąc pod uwagę długoterminowe możliwości rozwoju w ubezpieczeniach, Burlington Northern oraz w ich produkcji, usługach i handlu detalicznym. Zdaniem analityka Barclays, Jaya Gelba, istnieje także możliwość tworzenia wartości poprzez znaczące przejęcia i wykup akcji. Wcześniejsza historia Investopedia przedstawiła pięć powodów, dla których fani Buffetta uważają przygnębioną wartość Berkshire za atrakcyjny czas na zakup.
