Przy gwałtownym spadku wycen na giełdzie, inwestorzy mogą się zastanawiać, czy to czas na polowanie na okazje. Zwracając uwagę, że „wielokrotności na całym świecie są znacznie poniżej średnich z 5 lat”, najnowszy raport Morgana Stanleya mówi: „uważamy, że warto zacząć od wybierania pojedynczych akcji, w których wyceny są obniżone i / lub zyski zostały znacznie obniżone”.
Proces selekcji Morgana Stanleya wykazał, że trzy sektory wymienione poniżej oferują teraz najlepsze potencjalne możliwości.
3 sektory, które mogą prowadzić
- Finanse Przemysł
Źródło: Morgan Stanley
Znaczenie dla inwestorów
Morgan Stanley znalazł 57 akcji, które wyglądają teraz szczególnie atrakcyjnie na podstawie ich wycen. Trzy wyżej wymienione uprzywilejowane sektory wniosły 34 z tych 57 akcji, w tym SVB Financial Group (SIVB), Ameriprise Financial Inc. (AMP) i Synovus Financial Corp. (SNV) w finansach; United Parcel Service Inc. (UPS) i United Rentals Inc. (URI) w przemyśle; oraz Mohawk Industries Inc. (MHK), Carnival Corp. (CCL) i Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) według uznania konsumenta.
„Wzięliśmy S&P 1500 i sprawdziliśmy mieszaną znormalizowaną wycenę w ciągu ostatnich 5 lat, stosując kombinację ceny forward do zysków (waga 25%), ceny sprzedaży (waga 25%) i ceny do wartości księgowej (waga 50%) ”, stwierdza raport. Morgan Stanley przypisał większą wagę stosunkowi ceny do wartości księgowej, ponieważ ich zdaniem „jest to prawdopodobnie lepszy wskaźnik wartości niż wskaźniki skoncentrowane na rachunku zysków i strat” dla akcji, które są „głębokimi cyklami”.
57 akcji znajdujących się na liście atrakcyjnych bieżących wycen Morgan Stanley to akcje o kapitalizacji rynkowej wynoszącej co najmniej 5 miliardów USD i „wyceny mieszane” powyżej 1, 5 standardowego odchylenia poniżej ich średnich średnich z 5 lat. Mówiąc dokładniej, raport nazywa to listą „akcji, które mogą już wyceniać cykliczne spowolnienie” i które „mogą oferować możliwości uzyskania lepszych wyników, gdy rynek znajdzie rynnę”.
Patrząc w przyszłość
Raport ostrzega: „Nie oceniamy, czy wielokrotności są uzasadnione dla każdego zabezpieczenia na listach”, dodając, że „względy poza kwestią wyceny”. Tymczasem Morgan Stanley mówi również: „Spodziewamy się, że Cyclicals będzie liderem, gdy rynek wreszcie się załamie. Niedawna względna siła Cyclicals w porównaniu z Defensives potwierdza nasze przekonanie, że zbliżamy się do koryta”.
To, czy rynek rzeczywiście osiągnie jakiś niski poziom w 2019 r., Zależy od różnych czynników makroekonomicznych, w szczególności od polityki stóp procentowych Rezerwy Federalnej oraz od tego, czy gospodarka nadal się rozwija, czy wpada w recesję. Z kolei nierozwiązane konflikty handlowe nadal zaciemniają obraz gospodarczy.
