RiskMetrics to metodologia, która zawiera techniki i zestawy danych stosowane do obliczania wartości zagrożonej (VaR) portfela inwestycji. RiskMetrics został wydany w 1994 r., A dokument techniczny opisujący metodologię został wydany w październiku 1994 r. JP Morgan i Reuters połączyli siły w 1996 r. W celu udoskonalenia metodologii i udostępnienia danych szeroko dla praktyków i ogółu społeczeństwa. Celem RiskMetrics jest promowanie i poprawa przejrzystości ryzyka rynkowego, tworzenie poziomu odniesienia dla pomiaru ryzyka oraz zapewnianie klientom porad w zakresie zarządzania ryzykiem rynkowym.
Metodologia RiskMetrics
Metodologia RiskMetrics do obliczania VaR zakłada, że zwrot z portfela lub inwestycji przebiega normalnie. Po opublikowaniu przez JP Morgan i Reuters zestawu danych dotyczących zmienności i korelacji metoda wariancji-kowariancji zastosowana do obliczenia VaR stała się standardem branżowym, zgodnie z zamierzeniami RiskMetrics.
Na przykład zakłada się, że rozkład zysków i strat portfela inwestycyjnego jest normalnie podzielony. Korzystając z metodologii RiskMetrics do obliczenia VaR, zarządzający portfelem musi najpierw wybrać poziom ufności i okres ważności. Załóżmy, że wybiera okres ważności wynoszący 252 dni lub jeden rok handlowy. Wybrany poziom ufności wynosi 95%, a odpowiednią wartość wyniku Z należy pomnożyć przez odchylenie standardowe portfela. Rzeczywiste dzienne odchylenie standardowe portfela w ciągu jednego roku handlowego wynosi 3, 67%. Wynik Z dla 95% wynosi 1, 645. VaR dla portfela, poniżej 95% poziomu ufności, wynosi -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Dlatego istnieje 5% prawdopodobieństwo, że utrata portfela w danym horyzoncie czasowym przekroczy 6, 04%.
Korzystanie z RiskMetrics
Inną metodą obliczania VaR portfela jest wykorzystanie korelacji i standardowych odchyleń zwrotów akcji dostarczonych przez RiskMetrics. Ta metoda zakłada również, że zwroty zapasów odbywają się zgodnie z normalnym rozkładem. Pierwszym krokiem do obliczenia VaR jest obliczenie kwadratu przydzielonych środków dla pierwszego składnika aktywów pomnożonego przez kwadrat jego odchylenia standardowego i dodanie tej wartości do kwadratu przydzielonych środków dla drugiego składnika aktywów pomnożonego przez kwadrat wartości odchylenie standardowe drugiego składnika aktywów. Następnie wartość ta jest dodawana do dwóch pomnożonych przez przydzielone fundusze dla pierwszego składnika aktywów pomnożonych przez przydzielone fundusze dla drugiego składnika aktywów pomnożonego przez zmienność pierwszego i drugiego składnika aktywów oraz korelację między tymi dwoma aktywami.
Załóżmy na przykład, że portfel ma dwa aktywa z 5 milionami dolarów przeznaczonych na akcje ABC i 8 milionów dolarów na akcje DEF. Odpowiednio zmienność cen akcji ABC i DEF akcji wynosi 2, 98% i 1, 67% na okres jednego dnia. Korelacja między tymi dwoma zapasami wynosi 0, 67. Wartość zagrożona wynosi 253 310, 193 USD (sqrt ((5 milionów USD) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + (8 milionów USD) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * 5 milionów * 8 milionów USD * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067)).
