Ruchy rynkowe
Rynki towarowe zaczęły tracić na wartości i pracowały znacznie niżej, podczas gdy akcje wydawały się dzisiaj robić odwrotnie. Podczas gdy indeks S&P 500 (SPX) zamknął dziś prawie pół procent wyżej, pojawiła się interesująca rozbieżność między zapasami w sektorze transportu i przemysłu. Porównanie względnych wyników między tymi dwoma sektorami jest podstawową zasadą Dow Theory, stuletniego zestawu zasad analizy trendów rynkowych.
Teoria głosi, że jeśli zapasy transportowe są gorsze od zapasów przemysłowych, sygnał ten w połączeniu z innymi czynnikami może być wiodącym wskaźnikiem ogólnej siły rynkowej lub słabości rynku. Chociaż obecny rynek nie uzasadnia ostrzeżenia o złym rynku na podstawie teorii Dow, rozbieżne wyniki w ciągu ostatniego miesiąca są jednak interesujące, ponieważ mogą oznaczać wczesne ostrzeżenie o spadku cen ogółem.
Poniższy wykres pokazuje, że sektor przemysłowy, mierzony średnią Dow Jones Industrial średnią (DJI), wygląda wyraźnie silniej niż średnia Dow Jones Transportation (DJT) w ostatnim miesiącu handlu. Można to łatwo wytłumaczyć, jeśli rynek spodziewałby się słabej sprzedaży w poprzednim sezonie detalicznym, ale przy raportach z rekordowych dni sprzedaży co najmniej dwa razy w ciągu ostatnich sześciu tygodni, prawdopodobnie tak nie jest, a zatem sygnał pojawia się dziwny czas. Możliwe, że akcja cenowa opowiada o dodatkowym ryzyku, które nie zostało jeszcze w pełni oszacowane przez inwestorów.
Wskaźniki zmienności dostosowują się asynchronicznie
Podczas gdy główne indeksy rynkowe zamknęły się wyżej, naturalnym byłoby oczekiwać, że Indeks Zmienności (VIX) zamknie się niżej. Który to zrobił. Jednak Chicago Board of Options Exchange (CBOE) oblicza podobny indeks na podstawie Nasdaq 100 (NDX) zamiast S&P 500 (SPX). Podczas gdy VIX był zgodny z działaniami rynkowymi, wskaźnik zmienności Nasdaq (VXN) w rzeczywistości nieznacznie wzrósł.
W oderwaniu od tego działanie oznaczałoby, że handlowcy wierzą dziś, że ryzyko związane z zapasami Nasdaq będzie większe niż w przypadku akcji S&P 500. Właśnie dlatego wydaje się to dziwne, chyba że rynek spodziewa się większej fluktuacji w stosunku do akcji z wyższą wersją beta.
Wzrost popularności Amazon i Netflix
Wczoraj wieczorem rozdanie nagród Złotych Globów znalazło się w nagłówkach i zwróciło uwagę branży filmowej. Niektórzy analitycy zauważyli, że choć Netflix, Inc. (NFLX) przegrał z innymi studiami pod względem liczby nagród, firma wygrała dziś bitwę o nowych inwestorów na rynku. Ale skorzystał nie tylko Netflix. Udziały Amazon.com, Inc. (AMZN), drugiej wiodącej firmy streamingowej, wzrosły w podobny sposób.
Poniższa tabela pokazuje, że ten sentyment nie ogranicza się także do poranka po rozdaniu nagród. Porównanie równoważnego portfela dwóch głównych firm streamingowych z równorzędnym portfelem pięciu innych studiów filmowych pokazuje, że inwestorzy nadal są stosunkowo uparty w stosunku do studiów streamingowych w stosunku do bardziej tradycyjnych twórców rozrywki.
Dolna linia
Zapasy zamknęły się wyżej po rozpoczęciu spadku, w przeciwieństwie do towarów. Wraz z tym kontrastem zapasy transportowe wydają się wskazywać, że rynek może mieć ryzyko spadku nieco więcej w najbliższej przyszłości. Indeksy ryzyka nadal przewidują większą presję cenową. Tymczasem Netflix i Amazon pokazały się dobrze dzień po rozdaniu nagród Golden Globe.
