Co to jest wskaźnik spekulacji?
Indeks spekulacyjny to stosunek wolumenu obrotu na amerykańskiej giełdzie papierów wartościowych (AMEX), obecnie znanej jako amerykański NYSE, do wolumenu nowojorskiej giełdy (NYSE). Wysoki poziom indeksu może sygnalizować wzrost spekulacji wśród inwestorów, ponieważ NYSE American notuje mniejsze, bardziej ryzykowne akcje.
Kluczowe dania na wynos
- Indeks spekulacji jest miarą spekulacji na rynku akcji i jest obliczany poprzez podzielenie całkowitego wolumenu obrotu amerykańskiej giełdy NYSE przez wolumen NYSE. Indeks spekulacji opiera się na założeniu, że akcje spółek o małej kapitalizacji, które obejmują NYSE American są średnio bardziej ryzykowne niż akcje dużych spółek z NYSE.
Zrozumienie indeksu spekulacji
Indeks spekulacji służy jako wskaźnik poziomu spekulacyjnej działalności handlowej na amerykańskich rynkach akcji, która jest obliczana poprzez podzielenie całkowitego wolumenu obrotu amerykańskiej giełdy AMEX przez całkowity wolumen obrotu NYSE. Niektórzy analitycy uważają, że wysoki Indeks Spekulacyjny oznacza upartość inwestorów i może również wskazywać, że rynek zbliża się do szczytu. Jest zatem postrzegany jako wiodący wskaźnik aktywności rynkowej.
Podstawowym założeniem Indeksu Spekulacji jest to, że NYSE składa się ze stosunkowo dojrzałych spółek blue-chip, podczas gdy NYSE American zawiera mniejsze spółki, które są uważane za bardziej ryzykowne dla inwestorów. Z tego powodu zwolennicy Indeksu Spekulacji argumentują, że wzrost inwestycji w amerykańskie spółki NYSE w porównaniu do spółek NYSE stanowi bardziej agresywne podejmowanie ryzyka przez inwestorów, a zatem stanowi przybliżenie dla ogólnej spekulacji rynkowej.
Krytycy indeksu spekulacji wskazują, że skoro składniki NYSE i NYSE American zmieniają się w czasie, ustalenie, w jaki sposób spekulatywne są składniki każdego indeksu w danym momencie, może być trudne. Ponadto wskaźnik spekulacji nie uwzględnia faktu, że rosnący procent działalności handlowej na obu giełdach składa się ze strategii handlu o wysokiej częstotliwości (HFT). Ponieważ strategie te mają na celu wykorzystanie drobnych wahań cen zamiast inwestowania w oparciu o postrzegane średnio- lub długoterminowe niedoszacowania, logika, że amerykańscy inwestorzy NYSE są średnio bardziej spekulatywni niż inwestorzy z NYSE, może mieć mniejszą wartość niż w przeszłości.
Przykład indeksu spekulacji w świecie rzeczywistym
Niektórzy inwestorzy opracowali alternatywne techniki oceny nastrojów rynkowych, które omijają ograniczenia Indeksu Spekulacji. Jednym z godnych uwagi przykładów jest wersja przedstawiona przez Jessego Feldera na jego stronie internetowej, The Felder Report.
W raporcie opublikowanym w lutym 2018 r.Felder przedstawił serię wykresów pokazujących, w jaki sposób wykorzystanie zadłużenia marżowego przez inwestorów eksplodowało w ostatnich latach, nawet przekraczając poziom osiągnięty w szczytowym momencie niesławnej bańki internetowej dotcom. Jego dane ujawniły również ujemną korelację między poziomami handlu opartego na marży a późniejszymi trzyletnimi zwrotami z rynku akcji.
Chociaż ta metodologia różni się od tradycyjnego podejścia Indeksu Spekulacji, potwierdza to powszechnie przyjęte stanowisko, że duże ilości handlu spekulacyjnego wskazują, że rynek papierów wartościowych może być bliski szczytu.
