Główne indeksy notowane są w pobliżu rekordowych maksimów, ale rozwój cen był mniejszy niż uparty, z wąskimi bocznymi działaniami, które teraz trwają przez sześć miesięcy. Z kolei kompresja ta wygenerowała zwoje sprężynowe, które przewidują ruchy na dużą skalę, wyższe lub niższe, przed końcem czwartego kwartału. Podczas gdy „wzrost” wygląda jak ścieżka najmniejszego oporu, jest to układ binarny, wrażliwy na negatywne katalizatory z biura wykonawczego lub Rezerwy Federalnej.
Wojna handlowa i Fed dzielą winę lub pochwałę za ten wzorzec utrzymywania, który rozpoczął się po załamaniu negocjacji handlowych USA-Chiny w drugim kwartale. Chociaż wydarzenie to spowodowało gwałtowny spadek, nadal dobra praca i wskaźniki PKB utrzymały byki w grze, kupując spadki równie mocno, jak na początku tej dekady. Biorąc pod uwagę spadające stopy procentowe, inwestorzy mogą znaleźć kilka powodów, aby sprzedawać swoje udziały.
Ta równowaga nie będzie jednak trwała wiecznie, z wysokimi oczekiwaniami, że Chiny i Stany Zjednoczone sfinalizują częściową umowę handlową w listopadzie. I chociaż oczekuje się, że Fed obniży stopy w tym tygodniu, Powell i spółka mają coraz większe trudności z uzasadnieniem gołębiej polityki, biorąc pod uwagę utrzymującą się siłę gospodarczą USA. W rezultacie niektóre lub wszystkie z tych wskaźników prawdopodobnie wytrącą się z równowagi w tym kwartale, co uruchomi kolejną dużą fazę rajdową lub odwrócenie, które wprowadzi wielomiesięczne minima.
Wykres długoterminowy SPY (2009-2019)
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY) opublikował trzy fale wzrostowe w stosunku do minimum z 2009 roku i odwrócił się w pierwszym kwartale 2018 roku po tym, jak prezydent Trump strzelił pierwszy strzał w wojnie handlowej. Akcja cenowa od tego czasu czołgała się po szczycie płytkiej linii trendów wzrostowych, która dodawała punkty w zaskakująco słabym tempie. Fundusz właśnie osiągnął opór po raz piąty, sygnalizując kolejny etap testu, który generuje przebicie do 350 USD lub spadek na szeroką skalę, eksponując 200-tygodniową wykładniczą średnią ruchomą (EMA) powyżej 250 USD.
Byki mają oczywistą przewagę w tym układzie, a codzienne, tygodniowe i miesięczne średnie kroczące są zaznaczone wyżej. Ponadto w sennym sektorze bankowości komercyjnej występują niezwykłe oznaki życia, a składnik Dow JPMorgan Chase & Co. (JPM) osiągnął najwyższy w historii poziom zysków po trzecim kwartale. W rezultacie sensowne jest obserwowanie innych banków po decyzji Fed w tym tygodniu o ocenie względnej siły tej grupy.
Wykres długoterminowy QQQ (2009-2019)
TradingView.Com
Invesco QQQ Trust (QQQ) odnotował imponujące zyski z głębokiego minimum z 2009 roku, przebijając się powyżej najwyższego poziomu z 2007 roku w 2011 roku. Wzrost zatrzymał się w 2015 i 2016 roku, budując platformę, która przebiła się po wyborach prezydenckich. Fundusz wstrząsnął zmiennością w pierwszym kwartale 2018 r., Osiągając nowy najwyższy poziom 187 USD w sierpniu. Schemat od tego czasu jest identyczny z modelem S&P 500, śledząc płytką linię trendów wzrostowych, która tłumiła zwroty z 2019 roku.
Wybuch powyżej linii oporu napotyka dodatkową barierę na psychologicznym poziomie 200 USD, która wąsko zrównuje się z wzorem klina wznoszącego się na mniejszą skalę. Z kolei te podwójne przeszkody podnoszą szanse na baty i huśtawki awaryjne, podczas gdy byki i niedźwiedzie decydują o losie zasobów technicznych w czwartym kwartale. Podobnie jak S&P 500, kupujący mają niewielką przewagę, podnosząc szanse na dalszy wzrost do 250 $.
Dolna linia
S&P 500 i Nasdaq 100 ściśle zwinęły się przeciwko oporowi w ciągu ostatnich sześciu miesięcy, podnosząc szanse na szeroki zakres trendów, wyższy lub niższy, przed końcem czwartego kwartału.
