Lululemon Athletica Inc. (LULU), firma odzieżowa najbardziej znana ze swoich jogurtów, jest w fazie rozwoju, mimo że wojna handlowa między USA a Chinami wciąż się eskaluje i wpływa na przyszłe perspektywy gospodarcze. Firma wyprzedza oczekiwania dotyczące zysków, a jej akcje wzrosły o prawie 52% w porównaniu do roku ubiegłego w porównaniu do wzrostu S&P 500 o prawie 17%. Analitycy Bank of America spodziewali się, że zyski w drugim kwartale ponownie przekroczą konsensusowe szacunki przy dodatkowych taryfach, które wejdą w życie w weekend.
Co to oznacza dla inwestorów
Lululemon ma opublikować wyniki 5 września. Bank of America spodziewa się, że detalista z Vancouver poinformuje, że zysk na akcję (EPS) wyniesie 0, 91 USD, czyli dwa centy powyżej konsensusu 0, 89 USD. Analitycy banku oczekują także wzrostu sprzedaży w tym samym sklepie o 12, 0%, zgodnie z własnymi wskazówkami Lululemona dotyczącymi niskiego dwucyfrowego wzrostu.
Są to optymistyczne oczekiwania pomimo pozornie słabszego ruchu w centrach handlowych w Ameryce Północnej w drugim kwartale. Ale jeśli pierwszy kwartał jest jakąkolwiek wskazówką, Lululemon powinien dobrze sobie poradzić. Firma, której działalność kobieca nadal się rozwija i z sukcesem rozwijała się również w kategoriach męskich, przekroczyła prognozę oczekiwanych zarobków w pierwszym kwartale, osiągając 0, 74 USD EPS w porównaniu z konsensusowymi szacunkami na 0, 71 USD EPS.
Podczas gdy większość sprzedawców widziała spowolnienie ruchu w sklepie w pierwszym kwartale, Lululemon odnotował wzrost ruchu w sklepie o 8% rok do roku w pierwszym kwartale. W opublikowanym w czerwcu raporcie o zarobkach za pierwszy kwartał firma zauważyła, że na początku drugiego kwartału nie zaobserwowała takiego samego spowolnienia, jakiego doświadczyli inni detaliści.
Bank of America oczekuje również, że porównywalna sprzedaż sklepów w całym 2019 roku będzie zgodna z wytycznymi Lululemon dotyczącymi niskiego dwucyfrowego wzrostu. Te optymistyczne oczekiwania pojawiają się pomimo dodatkowych 15% ceł na chiński import, które obowiązywały w weekend. W przeciwieństwie do poprzednich rund taryf wzrost ten jest nieproporcjonalnie ukierunkowany na dobra konsumpcyjne, w tym odzież i obuwie.
Lululemon jest jednak mniej narażony niż inni detaliści. Zaledwie 6% wszystkich produktów gotowych firmy jest importowanych z Chin, co jest wystarczająco małą ilością, aby utrzymać przychody względnie odizolowane od taryf. Grupa UBS powiedziała swoim klientom, że Lululemon jest jednym ze sprzedawców detalicznych, a także Nike Inc. (NKE) i VF Corp. (VFC), które są w najlepszej sytuacji, by przewyższyć nowe taryfy.
Patrząc w przyszłość
Przychody sprzedawców detalicznych zostały wsparte wydatkami konsumenckimi, jednym z pozostałych jasnych punktów w amerykańskiej gospodarce, w której zaufanie handlowe i inwestycje osłabiły wojnę handlową. Słabość pojawiająca się w innych częściach gospodarki może się jednak rozprzestrzeniać, co prowadzi do zwolnień i osłabienia konsumentów. Taryfy mogą nie dotyczyć bezpośrednio Lululemona, ale firma może zostać pośrednio dotknięta przez możliwość eskalacji wojny handlowej, która doprowadzi gospodarkę do recesji.
