Co to jest model oparty na kratach
Do wyceny instrumentów pochodnych, które są instrumentami finansowymi, których cena wynika z aktywów bazowych, takich jak akcje, stosuje się model oparty na sieci. Model sieciowy wykorzystuje drzewo dwumianowe, aby pokazać różne ścieżki ceny instrumentu bazowego, takiego jak akcje, mogą przejąć życie instrumentu pochodnego. Drzewo dwumianowe przedstawia graficznie możliwe wartości, które ceny opcji mogą mieć w różnych okresach.
Przykłady instrumentów pochodnych, które mogą być wyceniane przy użyciu modeli sieci, obejmują opcje na akcje, a także kontrakty futures na towary i waluty. Model kratowy jest szczególnie odpowiedni do wyceny opcji na akcje dla pracowników, które mają wiele unikalnych atrybutów.
Kluczowe dania na wynos
- Do wyceny instrumentów pochodnych, które są instrumentami finansowymi, które czerpią cenę z instrumentu bazowego, stosuje się model oparty na sieci. Modele sieci wykorzystują drzewa dwumianowe, aby pokazać różne ścieżki, jakie cena instrumentu bazowego może przejąć w życie instrumentu pochodnego. modele mogą brać pod uwagę oczekiwane zmiany różnych parametrów, takich jak zmienność w trakcie życia opcji.
Zrozumienie modelu opartego na kratach
Modele oparte na kratach mogą uwzględniać oczekiwane zmiany różnych parametrów, takich jak zmienność w całym okresie życia opcji. Zmienność jest miarą tego, o ile cena składnika aktywów zmienia się w danym okresie. W rezultacie modele sieci mogą zapewniać dokładniejsze prognozy cen opcji niż model Blacka-Scholesa, który był standardowym modelem matematycznym dla kontraktów opcji wyceny.
Elastyczność modelu opartego na sieci kratowej we wprowadzaniu oczekiwanych zmian zmienności jest szczególnie przydatna w pewnych okolicznościach, takich jak wycena opcji pracowniczych we wczesnych spółkach. Takie spółki mogą spodziewać się mniejszej zmienności cen akcji w przyszłości, gdy dojrzeją ich firmy. Założenie to można uwzględnić w modelu kratowym, który umożliwia dokładniejszą wycenę opcji niż model Blacka-Scholesa, który zakłada taki sam poziom zmienności w całym okresie życia opcji.
Model sieciowy jest tylko jednym rodzajem modelu stosowanym do wyceny instrumentów pochodnych. Nazwa modelu pochodzi od wyglądu drzewa dwumianowego, które przedstawia możliwe ścieżki, jakie może obrać cena instrumentu pochodnego. Black-Scholesa jest uważany za model o zamkniętej formie, który zakłada, że pochodną stosuje się pod koniec jej życia.
Na przykład model Blacka-Scholesa - przy wycenie opcji na akcje - zakłada, że pracownicy posiadający opcje wygasające za dziesięć lat nie wykonają ich przed datą wygaśnięcia. Założenie to uważa się za słabość modelu, ponieważ w rzeczywistości posiadacze opcji często wykonują je na długo przed wygaśnięciem.
